请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：饲料养殖研究中心 王亮亮 执业编号：Z0017427 (投资咨询) 联系方式：010-68578697 wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年1月4日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆粕期货日报 Beans meal futures Daily Report 摘要： 【行情复盘】 美豆元旦节后下挫，随后围绕1500美分/蒲波动。M2305合约收于3866 元/吨，下跌77 元/吨，跌幅1.95%。 现货方面，豆粕现货价格滞涨回调。南通4620 元/吨跌40，天津4610 元/吨跌60，日照4620 元/吨跌20，防城4730 元/吨跌50，湛江4700 元/吨跌80。05合约基差收敛至750附近。 【重要资讯】 咨询机构Stonex周二称，巴西2022/2023年度大豆产量预计为1.538亿吨，此前预测为1.55亿吨。巴西2022/2023年度玉米产量预计为1.2871亿吨，此前预测为1.303亿吨；【利多】 衣阿华州大豆协会市场开发部门主管格兰特·金伯利表示，现在美国的可再生柴油产能约为每年15至16亿加仑，预计明年产能将再增加约5亿加仑。算上其他宣布过的项目，产能可能会再增加几十亿加仑，到2030年时产能有可能达到60亿加仑，美国大豆压榨能力可能提高三成；【利多】 美国农业部发布的压榨周报显示，截至2022年12月23日的一周，美国大豆压榨利润为每蒲3.95美元，一周前是3.77美元/蒲；【利多】 罗萨里奥谷物交易所的专家认为，2022/23年度阿根廷的谷物和油籽产量可能降至20年来的最低水平，因为目前的土壤墒情已经低于2008/09年度，当时农户在1800万公顷的土地上只收获了3100万吨大豆；【利多】 据Mysteel调研数据显示，截至12月30当周全国港口大豆库存为491.35万吨，较上周增加11.74万吨，增幅2.39%，同比去年增加146.14万吨，增幅42.33%；【利空】 【交易策略】 元旦过后美豆开盘下挫至1500附近波动，主要原因在于多头获利了结，基本面情况暂无明显变化。近期关注点依旧是南美大豆主产区干旱严重程度或将超市场预期，1月USDA报告预计下调南美大豆产量。1月中旬之前美豆预计易涨难跌。美豆压榨行业需求快速增加。国内方面大豆到港量较大，而生猪出栏量较大使得需求预计较差，但短期仍有春节备货的阶段性需求支撑，现货走势坚挺。11月以来豆粕现货从5700元/吨下跌近1000至4620元/吨，期货表现坚挺，短期有反复。主力05合约基差收敛至700附近但仍处于历史高位，预计期货难有流畅下跌，短期预计偏强。目前美豆价格主要是受到阿根廷干旱天气扰动，带动国际豆价阶段性表现坚挺。国内豆粕走势将会继续与美豆期价共振。短期受天气影响美豆预计维持高位震荡，且目前05合约基差依旧偏高，不建议追空操作。 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕05合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 表1：豆类市场相关价格走势周度变化 请务必阅读最后重要事项 第3页 2023-01-03至2023-01-04品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5206-21-0.40%149090-875豆二主连5144-64-1.23%34647-75023014569-78-1.68%8211-111823053866-77-1.95%1358840-2314322093846-71-1.81%120420777423019206260.28%2665-17723058808-86-0.97%461946505522098676-90-1.03%16254207723013225-74-2.24%1275-6923053184-38-1.18%494877-249222093155-30-0.94%444454178230111328-104-0.91%3112-162230510645-78-0.73%218798-1452220910489-9-0.09%12751125323017954-86-1.07%4313023058228-52-0.63%441316443922098168-32-0.39%57181586棕榈油 国内期价豆粕豆油菜粕菜油 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 2023-01-03至2023-01-04现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通4620-405138-12475437-4777431-45天津4610-604118-13474417-5776411-55日照4620-205158-8475457-777451-5宁波4620-405138-12475437-4777431-45防城4730-5016128-11486427-3788421-35湛江4700-80131-2-124834-3-47854-9-45豆粕 盘面基差走势资料来源：wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 2,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0002020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-01国内豆粕现货价格（元/吨）天津日照宁波防城湛江 -400-200020040060080010001200140016001月盘面基差-南通M180 1M190 1M200 1M210 1M220 1M230 1-500050010001500200025005月盘面基差-南通M180 5M190 5M200 5M210 5M220 5M230 5 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 2023-01-03至2023-01-04品种地区/合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕现货价差南通1220-401300620维持高位1月1344-41173520高位震荡5月682-39657335高位震荡9月691-41665441- 相关品种价差豆粕-菜粕盘面价差 资料来源：wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 0200400600800100012001400160018001月1日1月22日2月12日3月4日3月25日4月15日5月6日5月27日6月17日7月8日7月29日8月19日9月9日9月30日10月21日11月11日12月2日12月23日豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨）2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2504506508501050125014501月合约豆菜粕价差C1901C2001C2101C2201C2301 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 2023-01-03至2023-01-04品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判豆油/豆粕现货比值南通2.06-0.012.092.76走强1月2.010.042.152.64走强5月2.280.022.382.69走强9月2.260.022.372.56走强 豆类油粕比豆油/豆粕盘面比值1.51.71.92.12.32.52.72.93.13.33.51月1日1月22日2月12日3月4日3月25日4月15日5月6日5月27日6月17日7月8日7月29日8月19日9月9日9月30日10月21日11月11日12月2日12月23日现货豆类油粕比-江苏南通2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年1.51.71.92.12.32.52.72.910月30日11月13日11月27日12月11日12月25日1月8日1月22日2月5日2月19日3月5日3月19日4月2日4月16日4月30日盘面豆类油粕比-05合约180519052005210522052305 请务必阅读最后重要事项 第6页 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 更新日期2023/1/4到岸升贴水（美分/蒲）CNF价格（美元/吨）汇率到岸完税成本（关税3%，元/吨）到岸完税成本（关税30.5%，元/吨）连豆油开盘价（元/吨）出油率连粕开盘价（元/吨）出粕率榨利 （关税3%）（元/吨）榨利 （关税30.5%）大豆船期1月F1487.25319.96664.036.91045251.756627.228894.00-3943.00--481.49-1856.951月2月H1492.25289.96654.846.89565169.616523.148894.00-3943.00--399.34-1752.872月3月H1492.25269.96647.496.88145102.396437.988894.00-3943.00--332.12-1667.723月1月F1487.25330.36667.856.91045281.416664.798894.00-3943.00--613.84-1997.231月2月H1492.25315.36664.176.89565241.876614.698894.00-3943.00--574.30-1947.132月3月H1492.25295.36656.836.88145174.506529.348894.00-3943.00--506.93-1861.783月到岸升贴水（美分/蒲）CNF价格（美元/吨）汇率到岸完税成本连豆油开盘价（元/吨）出油率连粕开盘价（元/吨）出粕率榨利 （关税3%）大豆船期1月H1492.25310.02662.216.91045237.678894.00-3943.00--402.131月2月H1492.25210.02625.476.89564942.218894.00-3943.00--106.672月3月H1492.25165.02608.936.88144804.508894.00-3943.00-31.033月4月K1499.00162.30610.416.86394803.948732.00-3914.00--22.994月5月N1502.75166.30613.266.85074816.808732.00-3914.00--35.855月6月N1502.75172.30615.476.83394822.158732.00-3914.00--41.206月7月N1502.75185.30620.246.82134850.028732.00-3914.00--69.077月阿根廷港口5月N1502.75170.19614.696.85074827.78873