请务必阅读最后重要事项 第1页 摘要： 【行情复盘】 10日，美豆07合约下跌，午后暂收跌于1408.25美分/蒲。M2309合约随美豆下跌，午后收于3481 元/吨，下跌46 元/吨，跌幅1.30% 。 国内沿海豆粕现货价格滞涨调整。南通4380 元/吨跌50，天津4650 元/吨跌50，日照4450 元/吨跌20，防城4240 元/吨跌50，湛江4240 元/吨跌40。 【重要资讯】 美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2023年5月4日当周，美国大豆出口检验量为394,755吨，此前市场预估为30-60万吨，前一周修正后为407,973吨，初值为401,976吨；【中性】 巴西外贸秘书处(SECEX)公布的数据显示，4月份巴西大豆出口量为1434万吨，比去年4月份的1147万吨提高25%。今年1至4月份巴西大豆出口量为3347万吨，比去年同期的3237万吨提高3.4%。作为对比，今年第一季度巴西大豆出口量同比降低8.5%。 Stonex预估巴西大豆产量为1.577亿吨；【利空】 截至2023年4月30日当周，美国大豆种植率为19%，高于市场预期的17%，此前一周为9%,去年同期为7%,五年均值为11%；【利空】 据Mysteel调研数据显示：截至上周五，全国港口大豆库存为394.22万吨，较前一周减少19.64万吨，减幅4.98%，同比去年减少116.06万吨，减幅22.74%。【偏多】 【交易策略】 豆粕观点暂时不变，短期考虑观望，政策因素影响下暂不建议单边操作。五一后华北及东北部分油厂依旧有停机检修计划，豆粕库存整体偏低，短期现货价格继续反弹，但持续反弹的时间预计不会太长。巴西大豆的丰产与出口加速，国际大豆市场偏紧的局面将会逐步缓解。拉尼娜强度转弱后美国新作大豆预计丰产，国际豆价并不具备持续拉涨的基础。国内豆粕供应预计充足，7月中旬之前预计仍将偏弱走势，短期不排除现货继续拉涨期货的可能，注意仓位或空单减持并转为买入看跌期权。前期提示的第一目标位3400元/吨已达成，预计9月合约短期在3300-3600区间震荡为主。 作者：饲料养殖研究中心 王亮亮 执业编号：Z0017427 (投资咨询) 联系方式：010-68578697 wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年5月10日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆粕期货日报 Beans meal futures Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 表1：豆类市场相关价格走势周度变化 2023-05-09至2023-05-10品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连4942-133-2.62%155084-9973豆二主连4053-42-1.03%26322-198224013418-26-0.75%286454835723093481-46-1.30%1510039-494324017504-68-0.90%63478860222097524-28-0.37%577572138523012701-25-0.92%69096-74923053086-88-2.77%1134-1123092988-54-1.78%446540-2463624018207-9-0.11%19530-342309824890.11%268431-190624016960-48-0.68%2726587423097090-56-0.78%51177110666棕榈油 国内期价豆粕豆油菜粕菜油资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 2023-05-09至2023-05-10现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通4380-50962-24#N/A580-31#N/A899-4#N/A天津4650-501232-24#N/A850-31#N/A1169-4#N/A日照4450-2010326#N/A650-1#N/A96926#N/A宁波4400-40982-14#N/A600-21#N/A9196#N/A防城4240-50822-24#N/A440-31#N/A759-4#N/A湛江4240-40822-14#N/A440-21#N/A7596#N/A豆粕 盘面基差走势资料来源：wind、方正中期研究院整理 2,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0002020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-01国内豆粕现货价格（元/吨）天津日照宁波防城湛江 请务必阅读最后重要事项 第4页 -500050010001500200025009月盘面基差-南通M190 9M200 9M210 9M220 9M230 9 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 2023-05-09至2023-05-10品种地区/合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕现货价差南通1130-50990310震荡1月717-1841776-5月7146975913震荡走低9月4938759184震荡走低 相关品种价差豆粕-菜粕盘面价差 资料来源：wind、方正中期研究院整理 0200400600800100012001400160018001月1日1月22日2月12日3月4日3月25日4月15日5月6日5月27日6月17日7月8日7月29日8月19日9月9日9月30日10月21日11月11日12月2日12月23日豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨）2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年-200020040060080010006月1日6月15日6月29日7月13日7月27日8月10日8月24日9月7日9月21日10月5日10月19日11月2日11月16日11月30日12月14日12月28日1月11日1月25日2月8日2月22日3月8日3月22日4月5日4月19日5月合约豆菜粕价差（元/吨）C19 05C20 05C21 05C22 052305 资料来源：wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 （四）豆类油粕比 2023-05-09至2023-05-10品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判豆油/豆粕现货比值南通1.86-0.022.232.85震荡1月2.200.002.262.93震荡5月2.110.012.302.77震荡9月2.160.022.212.82震荡 豆类油粕比豆油/豆粕盘面比值1.51.71.92.12.32.52.72.93.13.33.51月1日1月22日2月12日3月4日3月25日4月15日5月6日5月27日6月17日7月8日7月29日8月19日9月9日9月30日10月21日11月11日12月2日12月23日现货豆类油粕比-江苏南通2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年1.51.71.92.12.32.52.72.910月30日11月13日11月27日12月11日12月25日1月8日1月22日2月5日2月19日3月5日3月19日4月2日4月16日4月30日盘面豆类油粕比-05合约180519052005210522052305 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 更新日期2023/5/10到岸升贴水（美分/蒲）CNF价格（美元/吨）汇率到岸完税成本（关税3%，元/吨）到岸完税成本（关税30.5%，元/吨）连豆油开盘价（元/吨）出油率连粕开盘价（元/吨）出粕率榨利 （关税3%）（元/吨）榨利 （关税30.5%）大豆船期10月X1254.50259.63556.346.83994372.255512.897596.00-3430.00--248.95-1389.6010月11月F1264.50249.63556.346.82644363.825502.217596.00-3430.00--240.52-1378.9211月12月F1264.50251.63557.076.81204360.445497.937596.00-3430.00--237.15-1374.6412月10月X1254.50265.48558.496.83994388.755533.797596.00-3430.00--353.66-1498.7110月11月X1254.50252.48553.716.82644343.675476.697596.00-3430.00--308.58-1441.6011月到岸升贴水（美分/蒲）CNF价格（美元/吨）汇率到岸完税成本连豆油开盘价（元/吨）出油率连粕开盘价（元/吨）出粕率榨利 （关税3%）大豆船期6月N1414.2524.63528.696.89944195.247576.00-3520.00-49.866月7月N1414.2545.19536.246.88524245.207576.00-3520.00--0.087月8月N1414.2575.19547.276.86954320.767576.00-3520.00--75.658月2月H1268.00120.30510.106.78613986.407596.00-3430.00-192.272月3月H1268.0095.30500.926.77783911.747596.00-3430.00-266.923月阿根廷港口6月N1414.25205.07594.996.89944708.807576.00-3520.00--628.226月美西港口进口大豆完税价大豆船期CBOT大豆收盘价（美分/蒲式耳）大豆船期CBOT大豆收盘价（美分/蒲式耳）美湾港口巴西港口 请务必阅读最后重要事项 第6页 月份/年度2017/20182018/20192019/20202020/20212021/20222022/20239月81180182097968877210月58669261886951141411月86853882895985773512月95557295475288710561月8487388017848858202月5424465505565098003月5664924287776356854月6927646717458089605月96973693896196710506月870651111610728257月8018641009867