一、行情回顾与操作建议
本周USDA供需报告显示美豆和巴西大豆维持丰产预估，美豆24/25年度期末库存预估为4.7亿蒲，全球大豆库需比为22.6%，供大于求逻辑压制盘面。南美天气和特朗普贸易政策是未来主要影响因素，盘面波动或在明年一季度放大，短期低位震荡，建议多头耐心等待特朗普正式上台或南美持续少雨后再布局。国内豆粕现货偏强但全国不缺豆，05合约短期向上逻辑不明确，巴西FOB报价仍有下跌空间，建议多头等待信号。
二、行业要闻
- USDA出口销售报告：截止12月5日当周，美国大豆出口销售净增117.38万吨，不及预期，其中对中国大陆出口净增70.5万吨。
- CONAB预测：2024/25年度巴西大豆产量1.66211亿吨，同比增12.5%，播种面积4736.98万公顷，同比增2.6%。
三、数据概览
（数据来源：Wind，建信期货研究发展部）
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