请务必阅读最后重要事项 第1页 摘要： 【行情复盘】 周三，美豆主力11合约偏强走势，午后暂收于1315美分/蒲。M2309合约表现强劲，午后收于4569 元/吨，上涨16 元/吨，涨幅0.35% 。 国内沿海豆粕现货价格稳中有涨。南通4620 元/吨涨20，天津4680 元/吨持稳，日照4620 元/吨涨20，防城4650 元/吨持稳，湛江4660 元/吨涨10。 【重要资讯】 美豆主产区降雨量有所增加，有利于作物生长，多头获利了结后美豆走势相对疲软； 8月15日消息，全美油籽加工商协会(NOPA)周二发布的月度报告显示，美国7月大豆压榨量高于预期。NOPA会员单位约占美国大豆压榨量的95%左右。NOPA报告显示，会员单位7月共压榨大豆1.73303亿蒲式耳，为同期纪录高位。 巴西植物油行业协会(ABIOVE)周四预计，2023年巴西大豆出口预计达到创纪录的9850万吨，比7月份的预测高出100万吨。ABIOVE还略微提高巴西大豆产量预期，预计2022/23年度大豆产量为创纪录的1.57亿吨，比7月份的预测值高出50万吨； 8月USDA报告下调美豆单产至50.9蒲/英亩，整体符合市场预期，对连粕预计中性偏多影响； 据Mysteel调研数据显示：截至上周五，全国港口大豆库存为683.75万吨，较前一周增加15.57万吨，增幅2.28%，同比去年增加19.33万吨，增幅2.91% 。 【交易策略】 目前连粕看多观点不变，多单考虑继续持有，主要是基于国内偏低的豆粕库存以及后期到港量较少的预期。8月USDA报告上调期初大豆库存、下调新作大豆产量、出口量及期末库存。此数据的调整意味着新季美国大豆供需平衡将再度收紧。即便9月USDA报告将美豆单产重新上调至51.5-52美分/蒲，新作美豆产量也仅仅维持在1.1542-1.1654亿吨之间，即大概率低于2022/23年度的1.1638亿吨。NOPA压榨数据也反映出美国国内大豆旺盛的需求。天气市背景下美豆振幅预期加剧，而2023/24年度美国大豆供需将延续偏紧的格局，CBOT大豆价格重心难有大幅下移。8-9月预计大豆到港偏少，目前豆粕库存处于历史同期低位，不排除后期上游挺价重演去年行情的可能性。M2309预计近期将基于4000元/吨关键位置上方上涨为主，豆粕仍有望站上4500元/吨关键位置后进一步上攻。 作者：饲料养殖研究中心 王亮亮 执业编号：Z0017427 (投资咨询) 联系方式：010-68578697 wangliangliang3@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月16日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 豆粕期货日报 Beans meal futures Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 一、行情回顾 （一）期货行情回顾 图1：CBOT大豆期货价格日K线图 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 图2：豆粕09合约期货价格日K线图 资料来源：文华财经 方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第3页 表1：豆类市场相关价格走势变化 2023-08-15至2023-08-16品种合约收盘价涨跌涨跌幅持仓量持仓量变化豆一主连5084190.38%72941-12363豆二主连504430.06%40669-378624013900-14-0.36%16350272330524053428-1-0.03%500937-1439623094569160.35%442257-4879324018002-4-0.05%513722234472405759620.03%6142079822098352-8-0.10%158510-2855324013286130.40%426477281882405306560.20%46515140123093969210.53%137543-2727524018972-48-0.53%199278842324058722-36-0.41%7312-8523099174-13-0.14%70144-108072401752660.08%41244846482405739000.00%43278-40823097598100.13%94890-17233 国内期价豆粕豆油菜粕菜油棕榈油资料来源：wind、方正中期研究院整理 （二）现货与基差行情回顾 表2：豆类市场现货价格及基差走势周度变化 2023-08-15至2023-08-16现货价涨跌1月盘面基差涨跌近7日涨跌5月盘面基差涨跌近7日涨跌9月盘面基差涨跌近7日涨跌南通46202072034161192211514-53天津4680078014-4412521-59111-16-113日照4620072014-3411921-4951-16-103宁波46002070034-14117221-29314-83防城4650075014-2412221-3981-16-93湛江46601076024-4123211-1991-6-73豆粕 盘面基差走势资料来源：wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第4页 2,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0002020-05-012020-06-012020-07-012020-08-012020-09-012020-10-012020-11-012020-12-012021-01-012021-02-012021-03-012021-04-012021-05-012021-06-012021-07-012021-08-012021-09-012021-10-012021-11-012021-12-012022-01-012022-02-012022-03-012022-04-012022-05-012022-06-012022-07-012022-08-012022-09-012022-10-012022-11-012022-12-012023-01-012023-02-012023-03-012023-04-012023-05-012023-06-012023-07-012023-08-01国内豆粕现货价格（元/吨）天津日照宁波防城湛江 -500050010001500200025009月盘面基差-南通M190 9M200 9M210 9M220 9M230 9资料来源：wind、方正中期研究院整理 （三）豆菜粕现货价差 2023-08-15至2023-08-16品种地区/合约价差涨跌上月同期价差去年同期价差近7日走势研判豆粕-菜粕现货价差南通62030190710-1月614-27662821-5月363-7398532-9月600-5402539- 相关品种价差豆粕-菜粕盘面价差 资料来源：wind、方正中期研究院整理 请务必阅读最后重要事项 第5页 0200400600800100012001400160018001月1日1月22日2月12日3月4日3月25日4月15日5月6日5月27日6月17日7月8日7月29日8月19日9月9日9月30日10月21日11月11日12月2日12月23日豆菜粕现货价差-江苏南通（元/吨）2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年0100200300400500600700800900100010月30日11月13日11月27日12月11日12月25日1月8日1月22日2月5日2月19日3月5日3月19日4月2日4月16日4月30日5月14日5月28日6月11日6月25日7月9日7月23日8月6日8月20日9月合约豆菜粕价差（元/吨）19092009210922092309 资料来源：wind、方正中期研究院整理 （四）豆类油粕比 2023-08-15至2023-08-16品种地区/合约油粕比涨跌上月同期油粕比去年同期油粕比近7日走势研判豆油/豆粕现货比值南通1.860.001.962.47震荡1月2.050.012.102.52震荡5月2.220.002.292.58震荡9月1.83-0.011.972.37震荡 豆类油粕比豆油/豆粕盘面比值1.51.71.92.12.32.52.72.93.13.33.51月1日1月22日2月12日3月4日3月25日4月15日5月6日5月27日6月17日7月8日7月29日8月19日9月9日9月30日10月21日11月11日12月2日12月23日现货豆类油粕比-江苏南通2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年1.51.71.92.12.32.52.72.911月30日12月14日12月28日1月11日1月25日2月8日2月22日3月8日3月22日4月5日4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日盘面豆类油粕比-09合约19092009210922092309 请务必阅读最后重要事项 第6页 二、国外市场分析 （一）大豆进口升贴水 到岸升贴水（美分/蒲）CNF价格（美元/吨）汇率到岸完税成本（关税3%，元/吨）到岸完税成本（关税30.5%，元/吨）连豆油开盘价（元/吨）出油率连粕开盘价（元/吨）出粕率榨利 （关税3%）（元/吨）10月X1305.25260.63575.357.26114790.346042.618020.00-3898.00--218.9711月F1315.50259.63578.757.25064811.236069.078020.00-3898.00--239.8612月F1315.50244.63573.247.23224754.525997.238020.00-3898.00--183.1510月X1305.25269.76578.717.26114817.676077.248020.00-3898.00--341.6511月F1315.50254.76576.967.25064796.646050.608020.00-3898.00--320.62到岸升贴水（美分/蒲）CNF价格（美元/吨）汇率到岸完税成本连豆油开盘价（元/吨）出油率连粕开盘价（元/吨）出粕率榨利 （关税3%）大豆船期9月X1305.25280.42582.627.26484852.028020.00-3898.00--223.849月10月X1305.25260.42575.277.26114789.698020.00-3898.00--161.5110月2月H1320.25105.25523.777.19944333.577584.00-3412.00--171.342月3月H1320.2552.25504.307.18494167.967584.00-3412.00--5.723月4月H1320.2540.25499.897.17004124.037584.00-3412.00-38.204月5月K1324.0048.25504.217.15564150.637584.00-3412.00-11.595月6月N1324.0066.25510.827.13674192.927584.00-3412.00--30.696月阿根廷港口9月X1305.25287.02585.057.26484871.828020.00-3898.00--419.199月美西港口进口大豆完税价大豆船期CBOT大豆收盘价（美分/蒲式耳）大豆船期CBOT大豆收盘价（美分/蒲式耳）美湾港口巴西港口 （二）大豆进出口情况 海关总署近日发布的数据显示