大类资产配置月报第18期：2023年1月：转机已至

总结：研报认为，内外部转机已经出现，优先配置国内权益和大宗大类项目。在投资建议上，核心观点与逻辑支撑指数变动涨跌。其中，成长风格有望获得更大弹性，消费基本面修复弹性最大，优先看好消费风格。金融风格也有望从基本面修复中获益。债券市场方面，长端利率偏震荡下行，短端预计震荡，期限利差缩窄。大宗商品方面，原油减产难以对冲需求缩量，维持黄金阶段性超配，铜可中配，原油仍建议低配。房地产调控放松与供给端支持政策频出，依旧看好地产链条上的玻璃。汇率方面，美元指数恐小幅回调，人民币贬值风险解除，整体维持震荡。