食品饮料行业数据周报：茅台确定春节投放量，静待白酒旺季行情

请务必参阅最后一页股票评级说明和免责声明证券研究报告：食品饮料行业周报食品饮料行业行业投资评级：看好茅台确定春节投放量，静待白酒旺季行情—行业数据周报（2018.1.8-1.12）2018年1月15日（2018年第1期）行业周报行业走势市场基本状况上市公司数90流通A总市值（亿元）27060.35行业自由流通市值（亿元）12090.58投资要点一周行业走势回顾：市场整体表现，上周沪深300指数上涨2.08%，收于4225.00点,其中食品饮料行业上涨5.02%，跑赢沪深300指数2.94个百分点，在28个申万一级子行业中排名2。细分领域方面，白酒涨幅最大，上涨7.11%，其次，涨幅较大的是乳品（3.45%）和调味发酵品（2.90%）、软饮料（2.05%）。另外，啤酒（2.24%）跌幅最大。个股方面，今世缘（13.24%）、洋河股份（11.38%）、庄园牧场（11.37%）、香飘飘（11.21）、五粮液（10.51%）有领涨表现。行业重点数据跟踪：白酒价格方面，根据贵州茅台发布的茅台价格市场公告，要求本公司各级子公司、茅台集团各级子公司，必须按照1499元/瓶的标价销售飞天53度500ml茅台酒，不助推价格，以保持零售价格的稳定。建议销售商酌情参照，不囤货捂售，不捆绑搭售。猪肉价格方面，截至2018年1月12日，22个省猪肉均价（周）为22.02元/千克，同比下降16.69%；生猪均价（周）为15.14元/千克，同比下降16.17%；奶价方面，截至2018年1月3日，我国奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.53元/公斤，同比上涨0.60%。本周行业要闻及重要公告:春节至少投放7000吨茅台酒，2018茅台集团“一号文件”流出。茅台集团召开2018年度工作会，提出2018年目标是实现含税收入900亿元；实现增加值780亿元左右；白酒产量、销量均达到12万吨以上；上交税金300亿元。春节将至，茅台已经妥善安排，计划投放不少于7000吨茅台酒、6000吨系列酒，确保春节以前的投放量，分别达到全年计划的25%、20%以上，尽最大努力满足市场需求（糖酒快讯）。投资建议：对于白酒板块，茅台提价时点和幅度均超预期，同时茅台确定春节投放量，至少投放7000吨茅台，量价提升，茅台1季报高增长已成定局；叠加此前五粮液去年“1218”大会的积极反馈，以及去年12月份名酒纷纷提价等多重利好，白酒板块春节开门红概率高，建议继续关注贵州茅台、五粮液、洋河股份、山西汾酒等。另外，从基本面来看，大众消费需求好转，调味品行业量价齐升，乳制品需求回暖，肉制品受益猪价下行，建议重点关注伊利股份、双汇发展、海天味业、中炬高新。风险提示：宏观经济风险、食品安全风险、市场风格转变风险分析师张旭执业证书编号：S0760511010001邮箱：zhangxu@sxzq.com研究助理和芳芳电话：13546374036邮箱：hefangfang@sxzq.com地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686990山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 证券研究报告：食品饮料行业周报请务必参阅最后一页股票评级说明和免责声明2目录1.一周行业走势回顾...................................................................................................................................32行业重点数据跟踪...................................................................................................................................53.本周行业要闻及重点公告.......................................................................................................................74.下周重要事项提醒...................................................................................................................................95.投资建议.................................................................................................................................................10图表目录图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比（%）...........................................................................3图2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%）.....................................................................................3图3：申万一级行业市盈率TTM（截止本周末）..................................................................................4图4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末）.................................................................................4图5：飞天茅台（53度）出厂价及一号店价格................................................................................5图6：22个省每周仔猪、生猪、猪肉均价(元/千克)...........................................................................6图7：22个省仔猪、生猪、猪肉均价周同比...........................................................................................6图8：牛奶主产省（区）生鲜乳平均价及同比元/公斤.......................................................................6表1：食品饮料行业个股涨跌幅（%）.....................................................................................................4表2：上周食品饮料行业重要资讯.............................................................................................................6表3上市公司一周重要公告.......................................................................................................................7表4：下周重要事项提醒.............................................................................................................................9 证券研究报告：食品饮料行业周报请务必参阅最后一页股票评级说明和免责声明31.一周行业走势回顾市场整体表现。上周，沪深300指数上涨2.08%，收于4225.00点，其中食品饮料行业上涨5.02%，跑赢沪深300指数2.94个百分点，在28个申万一级子行业中排名2。图1：申万一级行业及沪深300指数涨跌幅对比（%）数据来源：Wind、山西证券研究所细分领域方面，白酒涨幅最大，上涨7.11%，其次，涨幅较大的是乳品（3.45%）和调味发酵品（2.90%）、软饮料（2.05%）。另外，啤酒（2.24%）跌幅最大。图2：食品饮料行业各子板块涨跌幅对比（%）数据来源：Wind、山西证券研究所 证券研究报告：食品饮料行业周报请务必参阅最后一页股票评级说明和免责声明4个股方面，今世缘（13.24%）、洋河股份（11.38%）、庄园牧场（11.37%）、香飘飘（11.21）、五粮液（10.51%）有领涨表现。表1：食品饮料行业个股涨跌幅（%）证券简称股价（元）周涨跌幅（%）所属申万三级行业证券简称股价（元）周涨跌幅（%）所属申万三级行业今世缘17.1913.24白酒华统股份29.80-6.88肉制品洋河股份136.9811.38白酒恒顺醋业11.40-6.33调味发酵品庄园牧场23.5011.37乳品珠江啤酒11.32-5.67啤酒香飘飘28.5811.21软饮料龙大肉食11.59-5.23肉制品五粮液91.3710.51白酒惠泉啤酒8.96-4.98啤酒口子窖49.9010.20白酒绝味食品39.35-4.49食品综合盐津铺子28.739.61食品综合贝因美7.07-4.20乳品承德露露10.248.13软饮料老白干酒30.32-3.90白酒贵州茅台788.426.78白酒青岛啤酒42.22-3.70啤酒威龙股份19.156.33葡萄酒科迪乳业4.61-3.56乳品数据来源：Wind、山西证券研究所估值方面，估值方面，截至本周末食品饮料板块动态市盈率为39.97，位于申万一级行业中上游位置。食品饮料子板块中，本周其他酒类（79.73）估值排名第一，啤酒（59.66）排名第二、软饮料（55.72）排名第三位，肉制品（26.42）、食品综合（34.89）估值分列最后二位。图3：申万一级行业市盈率TTM（截止本周末）图4：食品饮料子板块动态市盈率（截至本周末）资料来源：wind、山西证券研究所资料来源：wind、山西证券研究所 证券研究报告：食品饮料行业周报请务必参阅最后一页股票评级说明和免责声明52行业重点数据跟踪白酒价格方面，根据贵州茅台2018年1月9公布关于茅台酒市场价格说明的公告，要求本公司各级子公司、茅台集团各级子公司，必须按照1499元/瓶的标价销售飞天53度500ml茅台酒，不助推价格，以保持零售价格的稳定。建议销售商酌情参照，不囤货捂售，不捆绑搭售。另外，根据糖酒快讯报道，2018年1月11号茅台集团召开2018年度工作会，春节将至，茅台已经妥善安排，计划投放不少于7000吨茅台酒、6000吨系列酒，确保春节以前的投放量，分别达到全年计划的25%、20%以上，尽最大努力满足市场需求，市场价格有望得到降温。图5：飞天茅台（53度）出厂价及一号店价格资料来源：wind、山西证券研究所资料来源：wind、山西证券研究所猪肉价格方面，截至2018年1月12日，22个省猪肉均价（周）为22.02元/千克，同比下降16.69%；生猪均价（周）为15.14元/千克，同比下降16.17%；仔猪均价（周）为30.49元/千克，同比下降31.96%。奶价方面，截至2018年1月3日，我国奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.53元/公斤，同比上涨0.60%。 证券研究报告：食品饮料行业周报请务必参阅最后一页股票评级说明和免责声明6图6：22个省每周仔猪、生猪、猪肉均价(元/千克