1/12请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2023年1月4日 证券研究报告机械设备行业双周报2023年第1期总第22期硅料价格下降利好2023年装机预期预计光伏电池产能建设进入加速期行业回顾报告期内（2022/12/17-2022/12/30）机械设备行业下跌3.12%，跑输沪深300指数1.03pct，二级子行业中通用设备、自动化设备、专用设备、轨交设备、工程机械分别下跌2.68%、2.74%、3.23%、3.54%、4.14%。重点跟踪的三级子行业中，工控设备、光伏加工设备、锂电专用设备、激光设备、半导体设备分别下跌1.56%、3.15%、4.41%、4.75%、6.96%。2022年全年机械设备的五个二级子行业全部下跌，轨交设备板块跌幅最小，为17.14%，工程机械板块跌幅最大，为26.00%，重点跟踪的五个三级子行业全部下跌，光伏加工设备跌幅最小为7.89%，激光设备跌幅最大，跌幅为47.16%。个股方面，报告期内佳力图、天鹅股份、永贵电器、祥鑫科技、英维克涨幅居前，分别上涨22.2%、16.8%、15.6%、14.0%、13.3%。估值方面，截至2022年12月30日，机械设备行业动态市盈率为29.60倍，处于历史51.5%的分位水平，较2022年12月16日的30.43倍下降0.83，估值位于申万一级行业第12名的水平。二级子行业中，自动化设备估值水平最高，为39.44倍。重点跟踪的三级子行业中半导体设备和工控设备估值水平较高，分别为55.91倍、39.10倍。本期观点硅料价格下降利好2023年装机预期，预计光伏电池产能建设进入加速期。2022年12月光伏硅料价格快速下跌，带动硅片价格大幅跳水。根据PV InfoLink，硅料价格由11月30日的29.5万元/吨下降至12月28日的24万元/吨，降幅为18.6%，182尺寸150μm的硅片报价行业评级：报告期：2022.12.17-2022.12.30投资评级看好评级变动维持评级行业走势：分析师：分析师：分析师 黄文忠huangwenzhong@gwgsc.com执业证书编号：S0200514120002联系电话：010-68080680研究助理 刘然liuran@gwgsc.com执业证书编号：S0200121070007联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号楼中国长城资产大厦12层行业周报 行业周报2/12请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明由12月7日的6.95元/片下降至12月28日的4.95元/片，降幅为28.78%。上游材料价格回落最终会带动组件价格下降，进而带来装机需求提升。2022年1-11月我国光伏新增装机量为65.71GW，预计全年装机量将超过80GW，在组件价格下降的预期下，我们判断2023年光伏装机量将超过100GW。电池片为产业链短板环节，2023年产能建设将全面加速。根据中国光伏行业协会数据，2021年我国电池片产能为360.4GW，其中绝大部分为PERC电池。N型电池市场化程度不断提高，先进电池产能存在较大缺口，根据我们统计目前在建/规划的TOPCon产能为333.3GW，在建/规划的HJT电池产能为196.85GW。TOPCon电池已经具备市场化能力，目前已建成的TOPCon产能超55GW。近日，罗伯特科完成首台铜电镀设备的交付，对异质结电池降低非硅成本具有重要意义。我们判断2023年，TOPCon电池产能建设预计将全面提速，HJT产能建设速度也将进入加速阶段。建议关注：捷佳伟创、帝尔激光、迈为股份、海目星、罗伯特科等。 行业周报3/12请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1行情回顾..............................................................................................................................................52本期观点..............................................................................................................................................83行业重要资讯......................................................................................................................................84重点公司公告......................................................................................................................................95重点数据跟踪....................................................................................................................................10 行业周报4/12请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明图目录图1：申万一级行业涨幅.............................................................................................................................................5图2：机械设备申万二级行业涨跌幅.........................................................................................................................5图3：机械设备二级行业年初至今涨跌幅.................................................................................................................5图4：重点跟踪三级行业涨跌幅.................................................................................................................................6图5：重点跟踪三级行业年初至今涨跌幅.................................................................................................................6图6：机械设备行业涨幅前十个股.............................................................................................................................6图7：机械设备行业跌幅前十个股.............................................................................................................................6图8：申万一级行业行业估值水平（PE，TTM）....................................................................................................7图9：机械设备行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）...........................................................................7图10：机械设备申万二级行业PE(TTM)..................................................................................................................7图11：重点跟踪三级子行业PE（TTM）.................................................................................................................7图12：中国制造业PMI.............................................................................................................................................10图13：制造业PMI细分项........................................................................................................................................10图14：固定资产投资完成额累计同比（%）..........................................................................................................10图15：设备工器具购置投资完成额累计同比（%）.............................................................................................10图16：主要企业液压挖掘机销量（台）.................................................................................................................11图17：主要企业挖掘机销量累计同比（%）..........................................................................................................11图18：工业机器人产量.............................................................................................................................................11图19：金属切削机床产量.........................................................................................................................................11图20：动力电池产量（GW）..................................................................