硅 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 / 16 2023年12月19日 证券研究报告/行业研究 电新行业双周报2023年第22期总第22期 碳酸锂价格持续低迷 预计明年产业链需求有望复苏 行情回顾： 报告期内电力设备行业指数跌幅为5.08%，跑输沪深300指数1.02Pct。电力设备申万二级子行业中电网设备、电机II、其他电源设备II、电池、光伏设备、风电设备分别变动-2.80%、-3.10%、-3.92%、-5.70%、-5.90%、-6.58%。重点跟踪的三级子行业电池化学品、锂电池分别变动-5.32%、-5.97%。 2023年初至本报告期末，电力设备行业累计下跌30.53%，沪深300指数累计下跌13.69%，电力设备行业累计跑输16.84Pct。电力设备的四个申万二级子行业在下跌，其中光伏设备累计跌幅最大，为45.20%；电机II上涨20.88%。重点跟踪的两个三级子行业锂电池、电池化学品全部下跌，跌幅分别为34.06%、37.87%。电力设备行业整体表现较差。 本报告期内重点跟踪三级子行业个股以下跌为主。报告期内，锂电池行业31只A股成分股中8只上涨，其中天宏锂电涨幅最大，为55.85%。电池化学品43只A股成分股中有9只个股上涨，安达科技涨幅最大，为26.21%。 估值方面，截至2023年12月15日，电力设备行业PE为16.21倍，低于负一倍标准差，位于申万一级行业第22位的水平。电力设备申万二级行业中重点跟踪的电池行业PE为18.51倍，位居第四位。重点跟踪的两个三级子行业PE分别为电池化学品20.04倍、锂电池17.50倍。 本报告期，电力设备行业共有23家上市公司的股东净减持4.92亿元。其中，10家增持0.61亿元，13家减持5.53亿元。 投资观点： 本报告期内，电池级碳酸锂指数从121500元/吨下降至103000元/吨，下降了18500元/吨；碳酸锂期货多空博弈，先跌停后涨停，收盘价格周内呈现上涨的趋势。整个碳酸锂市场走势相对不明朗，悲观和观望情绪依然存在，整体现货价格走势不明，进而导致产业内碳酸锂厂商行业评级： 报告期：2023.11.04-2023.12.17 投资评级 看好 评级变动 维持 行业走势： -35-30-25-20-15-10-5051015202023/1/32023/2/32023/3/32023/4/32023/5/32023/6/32023/7/32023/8/32023/9/32023/10/32023/11/32023/12/3电力设备沪深300 分析师： 分析师 黄文忠 huangwenzhong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200514120002 联系电话：010-68080680 研究助理 张烨童 zhangyetong@gwgsc.com 执业证书编号：S0200122050003 联系电话：010-68099390 研究助理 朱高天 zhugaotian@gwgsc.com 执业证书编号：S0200123030001 联系电话：010-68099392 公司地址： 北京市丰台区凤凰嘴街2号院1号 楼中国长城资产大厦12层 行业周报 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2 / 16 持观望态度，叠加下游需求疲软，竞争激烈，碳酸锂现货价格反弹依旧存在阻碍。我们认为，随着明年春节后复工复产，下游需求有望迎来一波复苏，进而带动碳酸锂现货价格以及产业链整体需求的提升，建议重点关注产业链重点环节，比如锂电池板块、正极材料以及电解液等与碳酸锂现货价格息息相关的板块。 风险提示： 原材料价格波动的风险；下游需求不及预期。 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 3 / 16 目录 一、 市场回顾 ................................................................................................................. 5 1. 行情回顾............................................................................................................................. 5 2. 行业重要资讯..................................................................................................................... 8 2.1 新能源汽车行业....................................................................................................... 8 2.2 动力电池行业........................................................................................................... 9 2.3 储能行业................................................................................................................. 11 二、 公司动态 ............................................................................................................... 12 1. 重点公司动态................................................................................................................... 12 2. 重点公司股票增、减持情况........................................................................................... 12 三、 重点数据跟踪....................................................................................................... 13 四、 投资建议 ............................................................................................................... 15 行业周报 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 4 / 16 图目录 图1 ：本报告期内申万一级行业涨跌幅（%） ................................................................................. 5 图2 ：本报告期内电力设备申万二级行业涨跌幅（%） ................................................................. 5 图3 ：本报告期内重点跟踪三级行业涨跌幅（%） ......................................................................... 5 图4 ：电力设备行业2023年初至报告期末累计涨跌幅（%） ....................................................... 6 图5 ：重点跟踪三级行业2023年初至报告期末累计涨跌幅（%） ............................................... 6 图6 ：锂电池行业涨跌幅前五个股（%） ........................................................................... 6 图7 ：锂电池行业涨跌幅后五个股（%） ......................................................................................... 6 图8 ：电池化学品行业涨跌幅前五个股（%） ................................................................................. 7 图9 ：电池化学品行业涨跌幅后五个股（%） ................................................................................. 7 图10 ：申万一级行业PE（TTM） .................................................................................................... 7 图11 ：电力设备行业PE（TTM） ..................................................................................................... 8 图12 ：电力设备申万二级行业PE（TTM） .................................................................................... 8 图13 ：重点跟踪三级子行业PE（TTM） ........................................................................................ 8 图14 ：正极材料单瓦时价格行情（元/KWh） ............................................................................... 13 图15 ：金属原材料（镍、钴、电解锰、碳酸锂）每日价格行情（万元/吨） ........................... 14 图