原油2023年度投资策略报告：总体高位运行，预计美强布弱东强西弱

2023年度原油投资策略报告指出，欧美需求受加息影响，年底可能预期转鸽；国内防疫政策调整刺激经济，预计春节后逐步复苏；美国产量增速有限，OPEC+年内可能再度减产；俄罗斯原油及成品油制裁是年内供应端最大变数；库存处于低位，风险事件下油价向上弹性大于向下弹性；全年油价预计维持高位运行；相对价差总体美强布弱、东强西弱。预计布伦特原油全年重心约为85美元，波动范围65-110美元，下方打开空间则主要视美国能源部具体收储及OPEC+减产政策情况。建议关注美国收储后布伦特原油对美原油溢价收窄，以及国内出行恢复正常经济开始重启后，东西方原油价差的修复。风险方面关注俄油及俄成品油制裁进展、美国是否调整收储价格、以及其他突发大型供应中断事件。