本研报关注新能源车销量高增，年底需求前置不改长期韧性与趋势。多家车企发布12月及22年全年交付量，理想/蔚来/小鹏/极氪/问界/零跑/哪吒/广汽埃安12月交付量分别为21233/15815/11292/11337/10143/8493/7795/30007辆，环比+41%/+12%/+94%/+3%/+23%/+6%/-48%/+4%，广汽埃安全年交付超27万辆，理想/蔚来/小鹏/零跑/哪吒全年交付均超过10万辆。年底新能源车销量创新高，短期需求有较大程度释放，确实是明年补贴退坡带来的部分需求前置，同时年底一定程度消费活动恢复带来需求的一定程度释放，可以预计单月新能源车销量及渗透率都呈现较高数值。而另一方面，随着社会活动恢复，消费活动迅速恢复，在此过程中也激发可选消费尤其的汽车消费的恢复，可以预见自发需求的韧性将会有力支撑新能源车销量继续维持高位且增长。市场对于需求的担忧造成板块压力，但更需关注需求的自发及韧性带来产业链的增长与盈利，关注高壁垒且单位盈利仍高位的隔膜环节、盈利修复的电池厂以及保持高利润占比的锂资源环节，新技术复合铜箔、新应用钠电池、电池回收等产业链。建议关注：一产能释放、成本压力缓解毛利回升电池厂：宁德时代、亿纬锂能、国轩高科等；二供需支撑锂价高位利润释放锂资源公司：科达制造、天齐锂业、融捷股份、盛新锂能等；三格局优壁垒高的中游材料环节及新技术：美联新材、璞泰来、东威科技、骄成超声、鼎胜新材、光华科技等。
