电新行业周报（2022年第19期）：疫情冲击四月新能车销量，渗透率提升趋势不改

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 xml 电新行业周报（2022年第19期） 疫情冲击四月新能车销量，渗透率提升趋势不改 ■本周观点：疫情冲击四月新能车销量，渗透率提升趋势不改 疫情对汽车供应链造成较大扰动，四月新能车销量环比下滑明显。受2022年3月以来全国各地疫情爆发扩散影响，新能源汽车产业链出现短暂波动。根据乘联会发布数据，2022年4月全国新能源乘用车总产量29.3万辆，同比增长52.6%，环比则下降33.1%。4月中旬以来，蔚来、特斯拉等新能源车企已陆续恢复生产，国内新能源汽车供应链逐步恢复，预计5月新能源汽车产量有望迎来边际改善。 新势力车企整体销量环比下降明显，比亚迪强势领先。4月多数新势力车企销量同比仍保持大幅增长，但环比均面临较大压力，尤其是产能或供应链位于疫情冲击地区的厂商。根据各车企销量公告，特斯拉国内4月批发销量仅1512辆，同比下降约九成；小鹏、理想等新势力厂商销售量也均出现不同程度的环比下滑。比亚迪则得益于零部件的高自供比例，4月销量逆势增长，一举突破10.5万辆，同比上涨321%，环比提升1%。 需求未见明显下滑，新能车渗透率提升趋势不改。虽然4月国内新能源汽车交付量受疫情影响明显放缓，但市场对于新能源汽车的需求仍然旺盛，各车企均积压了较大规模的订单。根据乘联会数据，2022年4月全国新能源乘用车零售销量为28.2万辆，同比上升78.4%，环比下降36.5%；零售渗透率约27%，与上月基本持平，较上年同期增长17个百分点。随着后续供应链状况的改善，预计国内新能源汽车销量将迎来强势回升。 欧洲市场供需两端短期承压，新能源车注册量有所下滑。根据欧洲各国官网数据，2022年4月欧洲主要七国新能源汽车销量为11.98万辆，同比下降5%，环比下降39%。从渗透率水平来看，挪威2022年累计渗透率达88.7%，基本实现电动化目标；瑞典渗透率基本实现50%目标；英、法、德2022年以来新能源汽车累计渗透率已超过20%；其余国家渗透率均在10%左右。 ■本周行情回顾：2022年第18周电力设备板块强势反弹 本周电力设备板块上涨7.9%，跑赢沪深300指数5.8%，其中电池板块表现最好（+10.1%），光伏设备（+6.0%）、其他电源设备（+4.9%）板块涨幅相对较小。 ■产业链跟踪：本周锂电产业链价格略有下行，光伏产业链价格整体上行 锂电：受整车厂商开工率下行、工信部表态将适度加快国内资源开发进度以及疫情等因素影响，本周上游金属、正极材料及电解液价格稳中有降，负极材料及湿法隔膜价格基本保持稳定。 光伏：本周光伏产业链价格整体上行。海内外需求持续向好，同时疫情对生产、物流的冲击逐步消退，组件环节维持较高开工率水平，硅料价格高位继续上行，硅片、电池价格亦有较强支撑。 ■风险提示：新能源产业政策变动、供应链瓶颈导致需求量不及预期、市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑等。 Table_Tit le 2022年05月14日 电力设备 Table_BaseI nfo 行业周报 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 Table_Fir st St ock 首选股票 目标价 评级 603799 华友钴业 120.00 买入-A 002812 恩捷股份 300.00 买入-A 603212 赛伍技术 23.93 买入-A 002270 华明装备 7.26 买入-A 003038 鑫铂股份 90.00 买入-A 002518 科士达 27.59 买入-A 603606 东方电缆 53.76 买入-A Table_Char t 行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益 2.96 0.63 30.97 绝对收益 -1.88 -11.74 9.02 胡洋 分析师 SAC执业证书编号：S1450521120003 huyang@essence.com.cn 王哲宇 分析师 SAC执业证书编号：S1450521120005 wangzy9@essence.com.cn 相关报告 -26%-13%0%13%26%39%52%202 1-05202 1-09202 2-01电力设备及新能源(中信) 沪深300 行业周报/电力设备 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 疫情冲击四月新能车销量，渗透率提升趋势不改 ................................................................ 4 1.1. 疫情对国内四月新能源汽车产销造成较大扰动........................................................... 4 1.2. 欧洲四月新能源汽车注册量亦有所承压 ..................................................................... 5 2. 行情回顾............................................................................................................................ 6 2.1. 本周板块表现 ............................................................................................................ 6 2.2. 本周个股表现 ............................................................................................................ 6 3. 行业跟踪............................................................................................................................ 8 3.1. 新能源汽车行业跟踪 ................................................................................................. 8 3.2. 电力设备行业跟踪 ..................................................................................................... 9 4. 行业及公司要闻 ............................................................................................................... 13 4.1. 行业要闻 ................................................................................................................. 13 4.2. 上市公司重点公告 ................................................................................................... 13 5. 风险提示.......................................................................................................................... 14 图表目录 图1：国内新能源乘用车月度产量情况（万辆）...................................................................... 4 图2：2022年4月新能源乘用车销量及增速情况（辆） ......................................................... 4 图3：2020年以来国内新能源车零售销量（万辆） ................................................................ 5 图4：2020年以来国内新能源乘用车渗透率情况 .................................................................... 5 图5：欧洲主要国家新能源汽车销量及渗透率情况（辆）........................................................ 5 图6：欧洲主要国家新能源汽车渗透率情况............................................................................. 5 图7：上周各行业版块涨跌幅对比........................................................................................... 6 图8：上周电力设备子版块涨跌幅对比.................................................................................... 6 图9：本周电力设备板块涨幅前十个股.................................................................................... 7 图10：本周电力设备板块跌幅前十个股.................................................................................. 7 图11：国内新能源汽车累计销量情况（万辆） ....................................................................... 8 图12：国内新能源汽车单月销量情况（万辆） ....................................................................... 8 图13：碳酸锂、氢氧化锂价格走势（万元/吨） ...................................................................... 9 图14：电解钴、电解镍价格走势（万元/吨）.......................................................................... 9 图15：正极材料价格走势（万元/吨） .................................................................................... 9 图16：人造石墨负极材料价格走势（万元/吨） ...................................................................... 9 图17：电解液价格走势（万元/吨）...............................................................