啤酒行业：差异化竞争开启，啤酒高端化持续演绎

该研报分析了中国啤酒行业的历史发展和未来趋势。行业从最初的区域割据走向寡头垄断，从产量驱动步入结构转型。随着消费升级，行业进入差异化竞争、高端化转型的新阶段。预计中长期以高端化转型为特征的供给侧结构升级将逐渐提高行业价格中枢，是行业规模走阔的核心驱动力。短期关注消费复苏及成本改善。建议关注华润啤酒和青岛啤酒。