策略周报：房地产和消费为主的弱复苏行情有望延续

2022-10-31 《策略周报等待海外市场冲击 放缓，价值底部逐渐临近 》2022-10-24[Table_Title] 策略周报 房地产和消费为主的弱复苏行情有望延续 2022 年 11 月 28 日 [Table_Summary] 【策略观点】 ◆ 本周（12月12-16日）累跌幅度较小的指数分别是上证50（累跌0.68%）、创业蓝筹（累跌0.77%）、上证180（累跌1.05%）、沪深300（累跌1.10%）、红利指数（累跌1.13%），本周跌幅较大的指数有创成长（累跌2.66%）、中证1000（累跌2.41%）、科创50（累跌2.33%）、创业板50（累跌2.33%）、国证2000（累跌2.00%）。 ◆ 申万一级行业角度，本周涨幅居于前五的分别社会服务（+2.92%）、食品饮料（+1.75%）、农林牧渔（+0.80%）、美容护理（+0.51%）、医药生物（+0.36%）。本周跌幅前五的分别是有色金属（-4.33%）、电力设备（-3.77%）、基础化工（-3.35%）、建筑装饰（-2.89%）、煤炭（-2.83%）。 ◆ 本周（12月12-16日）主力资金净流入居前的概念板块分别是Chiplet概念（本周净流入5.71亿）、长寿药（本周净流入5.24亿）、国资云概念（本周净流入2.33亿）、第四代半导体（本周净流入0.91亿）、噪声防治（本周净流入0.78亿）；本周主力资金净流出居前的概念板块是锂电池（本周净流出229亿）、新能源车（本周净流出204亿）、太阳能（本周净流出192亿）、华为概念（本周净流出171亿）、储能（本周净流出167亿）。 ◆ 北向资金本周累计成交4424.04亿元，成交净买入56.65亿元，沪股通合计净买入3.69亿元，深股通合计净买入52.96亿元。个股层面，众生药业、中国医药、通富微电、海康威视、深桑达A加仓规模居前。 ◆ 两融资金方面，截至12月15日，沪深两融余额为15724.81亿元，融资余额14771.77亿元。本周融资净流入56.08亿元。 ◆ 截至12月15日，本周融资净买入居前的个股分别是东方盛虹、中国化学、万华化学、宁德时代、海康威视。 ◆ 本周观点： 上证指数收跌1.22%，深成指收跌1.8%，除了大消费和医药板块收涨外其他板块全数回调，市场主线仍延续着防控新十条带来的预期转变。全球央行收紧并未放缓，美联储12月虽然继续加息50BP，美国十年期国债收益率仍处在3.44%低位，中美利差目前倒挂60bp，对于股、汇、债压力远小于今年其他月份，但美债收益率高点预计在2023H1到达5%，海外风险尚未完全消失。国内流动性方面央行平价加量续作6500亿元MLF，5年期以上LPR还有下降空间，以房地产和消费为主的弱复苏震荡行情有望延续。 【风险提示】 ◆ 市场流动性风险 ◆ 全球地缘政治风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话： 18811464006 [Table_Reports] 相关研究 《A股结构性反弹开始，计算机、国防、新能源、芯片赛道持续走好》 2022-11-07 《A股的长期价值区域接近，短期布局计算机、国防等防御赛道》 挖掘价值 投资成长 [Table_Industry] 策略研究 /策略周报 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 2 正文目录 1. A股市场概览 ..................................................................................................... 4 1.1 市场涨跌概览 .................................................................................................... 4 1.2 资金流向概览 .................................................................................................... 5 1.3 沪深融资融券情况 ............................................................................................ 7 2. 全球宏观日历 .................................................................................................... 8 2.1货币供给端持续发力，需求有所不足 ............................................................. 9 2.1.1.信贷增量主要来自政策面 .......................................................................... 10 2.1.2.居民储蓄向企业储蓄传导不畅 .................................................................. 11 2.1.3.预计货币政策短期易松难紧 ...................................................................... 11 2.2经济数据不及预期，但政策底已至 ............................................................... 11 2.2.1.政策见底，数据探底，复苏确定性提升 .................................................. 11 2.2.2.工业增加值：制造业受较大冲击 .............................................................. 12 2.2.3.投资：基建托底作用进一步增强 .............................................................. 13 2.2.4.消费：政策呵护明确，趋势性回暖可期 .................................................. 15 2.3美联储加息“大步快跑”转向“小步长跑” ............................................... 16 2.3.1.加息步伐放缓，但终端利率提升 .............................................................. 16 2.3.2.加息政策对经济的影响滞后体现，压力集中于2023年 ........................ 17 2.4中央经济工作会议将“稳增长”提至新高度 ............................................... 18 3. 全球财经大事概览 .......................................................................................... 20 3.1 全球加息步伐放缓，货币紧缩加剧衰退担忧 .............................................. 20 3.2 硅片价格下跌，利润有望传导至其他环节 .................................................. 20 3.3 储能电池扩产出海，朝电池大容量化升级迭代 .......................................... 21 3.4 坚定实施扩大内需战略，消费赛道有望走出新增长机遇期 ...................... 23 3.5 我国首台盾构机用直径8米主轴承研制成功 .............................................. 24 图表目录 图表 1 ：主要指数近期情况 ................................................................................... 4 图表 2 ：申万一级行业近期表现 ......................................................................... 4 图表 3 ：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） ....................................... 5 图表 4 ：概念板块主力资金净流入情况（亿元） ............................................... 5 图表 5 ：本周资金净买入前十 ............................................................................... 6 图表 6 ：本周资金净买入后十 ............................................................................... 6 图表 7 ：北向净买入情况（亿元） ....................................................................... 6 图表 8 ：沪深两融余额与融资净买入 ................................................................... 7 图表 9 ：本周申万行业融资情况 ........................................................................... 7 图表 10 ：本周融资净买入前十 ............................................................................. 8 图表 11 ：本周融资净买入后十 ............................................................................. 8 图表 12 ：全球宏观日历 ......................................................................................