策略周报：A股结构性复苏有望一季度延续，看好消费、新能源、信创

[Table_Title] 策略周报 A股结构性复苏有望一季度延续，看好消费、新能源、信创 2023 年 01 月 31 日 [Table_Summary] 【策略观点】 ◆ 本周（1月16日-20日）科创50、科创创业50涨幅较大，分别收涨5.63%、4.62%，而上证50、红利指数相对落后，分别上涨1.52%、1.77%。 ◆ 申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是计算机（7.98%）、电子（5.84%）、有色金属（5.43%）、国防军工（5.18%）、石油石化（4.12%）。本周下跌前五的分别是食品饮料（-0.80%）、轻工制造（-0.72%）、美容护理（-0.43%）、汽车（0.36%）、银行（0.59%）。 ◆ 本周（1月16日-20日）主力资金净流入居前的概念板块分别是HS300（本周净流入51.02亿）、信创（本周净流入45.78亿）、智慧城市（本周净流入33.05亿）、深证100R（本周净流入30.85亿）、人工智能（本周净流入30.54亿）。 ◆ 北向资金本周成交净买入439.97亿元。个股方面，外资净买入规模前三名分别为隆基绿能（12.26亿元）、科大讯飞（10.63亿元）、中国软件（7.99亿元）。 ◆ 两融资金方面，截止1月20日，本周融资净流出67.08亿元，两融余额为15305.57亿元。行业层面，31个申万一级行业中大部分在本周呈现融资净卖出，食品饮料本周融资净买入6.87亿元占据首位。个股层面，海康威视净买入居首，本周净买入额达45.02亿元，而贵州茅台、中国平安、中远海控卖出规模居前。 ◆ 本周观点： 春节期间A50整体涨幅1.56%，旅游消费的复苏提振了GDP核心贡献预期，多个外资行对于中国上调了GDP增速评级，恒生科技指数春节期间涨幅超5%也给A股带来修复信心，短期适度乐观的确有一定支持因素。从上半年角度来讲市场持续复苏还需要有以下几个条件：（1）就业数据改善才能提供消费持续改善（2）房地产投资增速重新转正才能宏观企稳（3）人民币能稳定在6.7-7区间才能保障外贸修复；同时两大隐患值得关注：一是俄乌冲突有恶化可能，二是美联储加息高点可能在Q2触及5%还有最后一波冲击。 继续看好信创、新能源、消费等赛道持续复苏。 【风险提示】 ◆ 市场流动性风险 ◆ 全球地缘政治风险 [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话： 18811464006 [Table_Reports] 相关研究 《螺旋式复苏和外部衰退中寻找科技转型新机遇》 2023.01.19 《非银金融、医药及消费赛道引领市场反弹主线》 2023.01.17 《TMT和科技赛道结构性复苏成为主线》 2023.01.03 挖掘价值 投资成长 [Table_Industry] 策略研究 / Ａ股策略 / 证券研究报告 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 [Table_yemei] 策略周报 2 正文目录 1. A股市场概览 ......................................................................................................... 4 1.1 市场涨跌概览 ..................................................................................................... 4 1.2 资金流向概览 ..................................................................................................... 5 1.3 沪深融资融券情况 ............................................................................................. 7 2. 全球宏观日历 ........................................................................................................ 8 2.1各地公布2023年主要经济目标 ........................................................................ 9 2.2防控政策优化正面效用逐步显现，经济进入快速修复通道 ........................ 11 2.2.1.工业增加值：制造业受较大冲击 ............................................................... 12 2.2.2.投资：制造业回落、基建托底、地产寻底格局未变 ............................... 12 2.2.3.消费：确定的修复，不确定的修复进度 ................................................... 14 3. 全球财经大事概览 ............................................................................................. 14 3.1 美国联邦政府债务达上限，财政部采取非常措施 ....................................... 14 3.2 各省市公布2023年经济增长目标，半数以上超5.5% ................................ 15 3.3 多家龙头公司业绩预喜，光伏景气度有望延续 ........................................... 16 3.4 十七部门印发《“机器人+”应用行动实施方案》 ..................................... 17 3.5 发改委印发关于推动大型易地扶贫搬迁安置区融入新型城镇化意见 ....... 18 3.6 春节假期消费恢复情况良好 ........................................................................... 20 图表目录 图表 1 ：主要指数近期情况 ................................................................................... 4 图表 2 ：申万一级行业近期表现 ......................................................................... 4 图表 3 ：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） ....................................... 5 图表 4 ：概念板块主力资金净流入情况（亿元） ............................................... 5 图表 5 ：本周资金净买入前十 ............................................................................... 6 图表 6 ：本周资金净买入后十 ............................................................................... 6 图表 7 ：北向净买入情况（亿元） ....................................................................... 6 图表 8 ：沪深两融余额与融资净买入 ................................................................... 7 图表 9 ：本周申万行业融资情况 ........................................................................... 7 图表 10 ：本周融资净买入前十 ............................................................................. 8 图表 11 ：本周融资净买入后十 ............................................................................. 8 图表 12 ：全球宏观日历 ......................................................................................... 9 图表 13 ：各省市自治区2023年主要经济目标 ................................................. 10 图表14 ：主要城市地铁客运量恢复 .................................................................... 11 图表15 ：利润下行，制造业投资动力不足 ........................................................ 11 图表 16 ：工业、消费和出口拖累经济增速 ....................................................... 11 图表 17 ：制造业增加值连续多有大幅回落，汽车等制造业下行较快 ........... 12 图表 18 ：汽车产量增速回落 ............................................................................... 12 图表19 ：固定资产投资三大类 ............................................................................ 13 图表20 ：利润下行，制造业投资动力不足 ........................................................ 13 图表21 ：房地产相关指标存在低基数效应 ........................................................ 13 图表22 ：主要城市房价降多增少 ..................................................