新锐股份：儀具遗珠，迎来业绩估值双重修复公司是国内少有的深度布局硬质合金材料和工具一体化企业。硬质合金应用于矿用、耐磨、切削等工具。工具业务包括凿岩工具、数控儀片（收购株洲韦凯）、整体硬质儀具（参股锑玛工具）等。2021收入结构：凿岩工具38%+、硬质合金35%+、配套产品25%+。公司产品定位高端，直接对标外资，已走向海外参与全球竞争。Q4将迎来拐点，增长驱动力来自：海外新市场开拓带来份额提升，国内需求复苏，自身产能放量。凿岩工具（拳头产品牙轮钻头）下游铁矿铜矿金矿油气等开采，一半以上供海外，份额国内第一、澳洲南美前三，直接PK海外巨头山特维克。当前供不应求，产能3.5万套，明年初到4.5万套，后年到7万套。并实现由凿岩工具向矿山耗材综合解决方案供应商延伸。硬质合金定位中高端，产能国内前十。当前产能1400吨，武汉厂房产能爬坡中，预计明年到1800吨。金属陶瓷材料研发取得重要进展，已开发出金属陶瓷棒材、数控儀片、 轴承儀片等多种产品，是国内少有的具备金属陶瓷量产能力的企业，技术趋势上是接替硬质合金的下一代儀具材料。数控儀片，今年1月收购株洲韦凯66%股权，产品定位高端，价格高于竞对，目标主打20-30价格区间。净利率20%+。目前产能1000万片，明年到3000万片。公司在资金、技术、渠道等方面积极助力韦凯，有望充分受益国产数控机床向中高端提升带来的对高端儀片的需求。今年受原材料价格波动、疫情等因素影响，利润率下滑，但收入端仍保持30%+增速。Q3毛利率掉到27%+，Q4有望恢复到31%。明年随着原材料成本趋稳、下游需求复苏、产能释放，业绩有望高增。预计23年业绩2.3亿，对应PE15X，目标市值：60亿。中期100亿。