2023年宏观经济展望：走出疫情，经济回升

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2023年全球经济增速将放缓，国内GDP增速目标将设定在“5.0%左右”，高于2022年约3.0%的实际增长水平。政策面会保持一定稳增长力度，包括加大宏观政策调控力度、保持必要的财政支出强度和对冲土地出让金收入下滑对地方政府财政的影响。货币政策方面，全面降息降准的概率下降，而针对房地产的定向降息将持续推进，新增信贷和社融规模会较2022年小幅增加。2023年宏观经济面临的最大不确定因素是房地产行业何时回暖及其修复斜率。在全球经济减速背景下，2023年出口增速将明显回落，对经济增长的拉动力有可能由正转负。2023年CPI同比涨幅中枢将小幅上移至2.5%附近，其中消费反弹有可能带动消费品价格阶段性较快上涨，但总体形势将控制在温和状态。2023年需关注国际地缘政治局势演化、国内房地产市场走向及疫情余波等可能带来的宏观经济下行风险。