http://www.cgws.com 请参考最后一页评级说明及重要声明 投资评级：强于大市（首次） 报告日期：2022年12月26日 分析师：于夕朦 S1070520030003 ☎ 010-88366060-8831  yuximeng@cgws.com 新型储能技术及产业研究报告 ——能源转型深度报告  “碳达峰、碳中和”目标指引下，中国的新型电力系统建设进程持续加速。风电、光伏装机渗透率的不断提升，必然要求与之匹配更多储能装机为电力系统提供各种类型的调节能力。  包括锂电池在内各类新型储能技术因为选址灵活，技术参数适用范围广等特点，将逐渐成为与抽水蓄能储能方式同样重要的储能技术，在源-网-荷三侧的多种应用场景下发挥作用。新型储能装机量在未来十年将快速增长，预计十四五末新型储能功率装机可达4500~5500万千瓦，能量装机可达1亿~1.2亿千瓦时，十五五末新型储能功率装机可达1.2亿~1.5亿千瓦，能量装机可达2.5亿~3亿千瓦时。  锂电池储能在目前以及十四五结束前仍是最为成熟的新型储能技术，将支撑十四五期间的新增储能装机。但电动车行业持续增长的需求，将使越来越少的锂资源可供电力系统的固定式储能使用，其他新型储能技术面临巨大发展机遇。  包括液流电池、压缩空气储能、重力储能在内的几种新型储能技术将在十四五期间完成百兆瓦级示范项目建设，并通过充分示范于十四五末期在技术参数、技术成熟度、降本趋势等方面有不同表现。示范较为成功的技术，将在十五五期间占据更多的储能市场份额。  风险提示：技术开发不及预期，执行相关政策带来的不确定风险，项目投产情况不及预期，商业模式形成不达预期。 核心观点 分析师 产业研究报告 行业深度报告 行业报告 电力及公共事业 行业深度报告 长城证券2 请参考最后一页评级说明及重要声明 目录 1. 中国发展新型储能的必要性 ............................................................................................... 5 2. 新型储能发展现状 ............................................................................................................... 8 2.1 装机情况 ...................................................................................................................... 8 2.2 技术发展现状 .............................................................................................................. 9 2.3 新型储能技术经济性综合评价 ................................................................................ 32 3. 新型储能政策环境 ............................................................................................................. 34 3.1 国家政策 .................................................................................................................... 34 3.2 国家政策 .................................................................................................................... 36 4. 新型储能发展趋势 ............................................................................................................. 37 4.1 新型储能技术发展趋势 ............................................................................................ 37 4.2 储能“十四五”规划及示范项目 ................................................................................. 38 5. 新型储能发展面临的问题 ................................................................................................. 41 6. 新型储能产业发展的若干建议 ......................................................................................... 43 7. 储能产业公司梳理 ............................................................................................................. 45 行业深度报告 长城证券3 请参考最后一页评级说明及重要声明 图表目录 图1：中国电力装机发展预测 ................................................................................................... 5 图2：不同新能源渗透率下的日内净负荷曲线 ....................................................................... 5 图3：储能在源网荷三侧的多种应用场景 ............................................................................... 6 图4： “传统电力系统”到“新型电力系统” .............................................................................. 7 图5：全球累计储能装机情况 ................................................................................................... 8 图6：主要国家新型储能装机情况 ........................................................................................... 8 图7：中国储能累计装机情况 ................................................................................................... 9 图8：中国分省储能累计装机情况 ........................................................................................... 9 图9：主要储能技术类型 ......................................................................................................... 10 图10：压缩空气储能原理示意图 ........................................................................................... 11 图11：压缩空气储能示意图 ................................................................................................... 11 图12：压缩空气储能成本构成 ............................................................................................... 12 图13：液流电池运行原理 ....................................................................................................... 13 图14：液流单元电池结构示意图 ........................................................................................... 14 图15：钒液流电池产业链 ....................................................................................................... 15 图16：全钒液流电池初始投资材料成本占比（1 MW/4 MWh） ........................................ 16 图17：钠离子电池原理示意图 ............................................................................................... 17 图18：钠离子电池产业链 ....................................................................................................... 18 图19：钠离子电池成本构成 ................................................................................................... 19 图20：砌块重力储能塔示意图 ............................................................................................... 20 图21：二代砌块重力储能塔示意图 ....................................................................................... 20 图22：山体斜坡储能原理示意图 ........................................................................................... 21 图23：重力储能产业链 ...................