国资入主叠加行业高景气度，网络安全龙头有望开启新篇章

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启明星辰是一家国内网络安全行业龙头厂商，拥有完整的产品线布局，覆盖网络安全防护、网络安全检测、应用安全、数据安全、安全管理、云安全、工控安全、移动及终端安全等领域。公司业绩表现稳健，2010-2021年营业收入和归母净利润复合增长率分别为25.30%和27.41%。近年来，国家对于网络安全建设高度重视，相关法律法规也在不断完善，未来行业有望保持较高景气度。今年6月，中国移动对公司进行战略投资，未来双方将进一步加强合作，公司有望进一步打开市场空间，提高资源优势及市场竞争力。我们预计公司2022-2024年营业收入分别为52.65、64.63和78.91亿元，归母净利润分别为9.92、11.88和14.00亿元，首次覆盖给予“买入”评级。