国君2023年度策略 | 新股:科创板优个股,创业板重入围

9.18新规落地后，市场化定价下注册制板块破发常态化，打新需兼顾赔率及胜率。科创板破发个股负收益贡献达正收益贡献近3成，且少数项目贡献其中近一半负收益，科创板打新需注重择股考虑赔率。而创业板破发项目负收益贡献有限，且单项目平均负收益较低，优先入围率下也可取得相对较好收益表现。从9.18新规落地后上市新股首日表现来看，破发新股具有低价股涨幅始终占优、“低募资额+低超募”个股首日涨幅优势在创业板更显著、低流通市值股票优势延续、景气赛道个股表现更优且未盈利个股波动较大、密集破发期发行新股更易破发、科创板有员工跟投项目首日破发率相对更低等特点。