32城销售面积同比下降28%，旭辉及雅居乐宣布配股

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2022年12月25日 强于大市(维持) 证券研究报告•行业研究•房地产 房地产行业周报（12.19-12.25） 32城销售面积同比下降28%，旭辉及雅居乐宣布配股 投资要点 西南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：池天惠 执业证号：S1250522100001 电话：13003109597 邮箱：cth@swsc.com.cn 联系人：刘洋 电话：18019200867 邮箱：ly21@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基础数据 [Table_BaseData] 股票家数 115 行业总市值（亿元） 15,882.09 流通市值（亿元） 15,257.97 行业市盈率TTM 13.4 沪深300市盈率TTM 11.2 相关研究 [Table_Report] 1. 2022年地产及产业链行情分析 (2022-12-21) 2. 房地产行业周报（12.12-12.18）：支柱产业地位再获认可，经济工作会议支持住房改善消费 (2022-12-18) 3. 房地产行业周报（12.5-12.11）：股权融资持续落地，宽松政策有望加速释放 (2022-12-11) 4. 房地产行业周报（11.28-12.4）：销售结构性修复，融资支持政策“三箭齐发” (2022-12-04) [Table_Summary]  12月重点32城累计销售面积（截至23日）同比-28%，环比+7.9%。12城二手房成交面积累计同比-4%，环比-16%。其中一线城市同比-27%，环比-4%；二线城市同比-31%，环比+12%；三四线城市同比-7%，环比+9%。具体城市来看：1）一线城市除广州环比+76%以外均为负增长，其中北京同比下降27%，广州同比下降51%，上海同环比分别下降8%、9%，下降幅度最小； 2）二线城市中只有厦门、温州同比正增长，福州、武汉、温州、佛山等城市环比增长幅度较高；3）三四线城市中扬州、惠州、江阴、江门等表现较好。二手房成交仅同比表现强于新房，12城二手房成交面积累计同比-4%，环比-16%。  82城最低首付比率降至两成，需求侧政策持续宽松。12月首套主流利率平均4.09%、二套平均4.91%，同比分别下降155BP、100BP，创历史新低；截至12月18日包括一线城市在内仅9城首套主流利率高于4.1%，二套主流利率仅北京、上海、厦门以及西安4城高于4.9%。 一线城市房贷利率最高，首套平均4.60%，二套平均5.13%，同比降幅最小；三四线城市房贷利率同比降幅最大，首二套同比降幅分别为164BP、107BP。今年以来多地取消“认房认贷”政策，82城首套房商贷最低首付比例降至两成，预计需求侧政策将持续宽松。  土地市场热度持续低位，国央企仍为拿地主力。1）南京：出让地块规模较小，仅2宗地块位于主城区， 14宗地块底价成交，1宗流拍，成交总价49.03亿元，拿地企业多为政府平台以及创投公司，无民企参拍；2）合肥：共成功出让14宗宅地，其中10宗底价成交、2宗溢价、2宗触顶竞拍，成交总价74.54亿元，国央企为主力军，伟星、龙湖等少数民企参拍；3）厦门：共出让4宗地块，2宗底价成交、1宗溢价、1宗触顶摇号，成交总价80.4亿元，主要由国央企参拍；4）青岛：共出让40宗地块，1宗流拍、36宗底价成交、1宗溢价、2宗触顶，成交总价134.86亿元，大部分地块由当地房企竞得；5）天津：共出让20宗涉宅用地， 18宗底价成交、2宗触顶摇号，成交总价98.54亿元，多个区域有地块出让，其中7宗位于市区触顶摇号地块由汇川、山川融城摘得。  旭辉、雅居乐双双宣布配股，融资额度超15亿港元。12月20日，旭辉集团、雅居乐同时宣布配股。旭辉为年内首次配股，配售价每股1.14港元，配股所得款净额约9.46亿港元，将用作偿还债务及一般企业用途。雅居乐为年内第二次配股，配售价每股2.32港元，较上一次配股价下跌13.4%，配股所得款净额约6.17亿港元。12月以来，新城、碧桂园、建发等多家房企进行配股融资，截至目前，配股仍为房企在境外资本市场的融资重要渠道。  投资建议：我们认为当前板块应当关注2条投资主线：1）开发企业：华发股份、建发股份、保利发展、滨江集团、天健集团、南山控股、华润置地、万科A等；2）物管企业：碧桂园服务、华润万象生活、旭辉永升服务等。  风险提示：销售恢复不及预期；政策效果不及预期；行业流动性风险。 -29%-21%-12%-4%5%13%21/1222/222/422/622/822/1022/12房地产 沪深300 房地产行业周报（12.19-12.25） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 每周点评 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 市场回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 4 3 行业及公司动态 ............................................................................................................................................................................................ 6 3.1行业政策动态跟踪 ................................................................................................................................................................................ 6 3.2公司动态跟踪 ......................................................................................................................................................................................... 8 4 投资建议 ......................................................................................................................................................................................................... 9 5 风险提示 .......................................................................................................................................................................................................10 房地产行业周报（12.19-12.25） 请务必阅读正文后的重要声明部分 图 目 录 图1：近一年申万地产板块相对沪深300走势........................................................................................................................................ 4 图2：年初以来申万地产板块相对沪深300表现（pp）...................................................................................................................... 4 图3：上周深深房A、天津松江、深振业A等个股涨幅显著.............................................................................................................. 5 图4：上周同达创业、大连友谊、万通地产等个股跌幅显著 ............................................................................................................. 5 图5：上周申万地产板块中交易额靠前个股（亿元） .......................................................................................................................... 5 图6：年初以来申万地产上涨个股占比为46.97% .................................................................................................................................. 5 图7：上周表现强势的港股通内房股.......................................................................................................................................................... 6 图8：年初以来表现强势的港股通内房股................................................................................................................................................. 6 图9：上周表现强势的物业股 ....................................................................................................................................................................... 6 图10：年初以来表现强势的物业股...........................................