饲料日报：阿根廷播种进度偏慢，豆菜粕维持震荡

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘豆粕2305合约3758元/吨，较前日上涨39元，涨幅1.05%；菜粕2305合约3028元/吨，较前日上涨44元，涨幅1.47%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4720元/吨，较前日上涨10元，现货基差M05+962，较前日下跌29；江苏地区豆粕现货4600元/吨，较前日上涨20元，现货基差M05+842，较前日下跌19；广东地区豆粕现货价格4620元/吨，较前日持平，现货基差M05+862，较前日下跌39。福建地区菜粕现货3180元/吨，较前日持平，现货基差RM05+152，较前日下跌44。 国外方面，虽然上周阿根廷主产区出现降雨，但降雨较小，干旱持续对阿根廷新作大豆的生长及播种产生负面影响。整体来看，在降雨情况好转之前，阿根廷新作大豆的情况难以好转，预计将会继续支撑美豆价格。截至12月8日，巴西2022/23年度大豆播种进度达到95%，高于一周前的91%，低于去年同期的96%，播种情况较为顺利。国内方面，油厂压榨利润大幅下降，目前已基本处于无利润状态，油厂挺价意愿较强。另一方面，由于下游饲料企业开启双节前备货，近期豆粕现货基差较为稳定，对期货价格也有一定支撑作用。需求端，虽然猪价有所下跌，但是生猪养殖利润仍存，饲料需求依旧旺盛，带动豆粕需求。目前仍需重点关注南美豆播种生长期间的天气情况，一旦在播种及关键生长期天气情况持续异常，国内粕类价格将跟随美豆同步上涨。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 产区降雨改善 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2303合约2745元/吨，较前日下跌16元，跌幅0.58%；玉米淀粉2301合约2838元/吨，较前日下跌45元，跌幅1.56%。现货方面，北良港玉米现货价格2850元/吨，较前日下跌50，现货基差C03+105，较前日下跌34；吉林地区玉米淀粉现货价格3050元，较前日持平，现货基差CS01+212，较前日上涨45。 期货研究报告|饲料日报2022-12-22 阿根廷播种进度偏慢，豆菜粕维持震荡 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2022/12/22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 国际方面，布宜诺斯艾利斯谷物交易所（BAGE）发布的周度报告显示，阿根廷2022/2023年度玉米种植进度为32.7%，比一周前高出7.3%，但是仍比去年同期低了5.2%，受到天气情况的影响，播种进度略缓。国内方面，供应端，由于春节较往年偏早，今年12月份成为农民的卖粮旺季，农民售粮收益较好，且最近政策优化，市场供应会明显增加，卖压大幅提升。需求方面，虽然仍有养殖利润，但目前旺季养殖利润处于下滑状态，使得养殖端对年后情况预计悲观，加速出栏积极性，生猪存栏存在下滑预期，饲料产量有所回落，预计短期内玉米价格震荡运行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 饲料需求持续走弱 饲料日报丨2022/12/22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 12 目录 粕类观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 玉米观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 市场要闻及动态 .................................................................................................................................................................................. 5 图表 图1: 全球大豆进口量丨单位：吨 .................................................................................................................................................... 6 图2: 全球菜籽进口量丨单位：吨 .................................................................................................................................................... 6 图3: 全球玉米进口丨单位：吨 ........................................................................................................................................................ 6 图4: 中国豆粕产量丨单位：万吨 .................................................................................................................................................... 6 图5: 中国大豆压榨量丨单位：万吨 ................................................................................................................................................ 6 图6: 中国菜粕产量丨单位：万吨 .................................................................................................................................................... 6 图7: 中国油菜籽压榨量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................ 7 图8: 中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................... 7 图9: 中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................... 7 图10: 中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................. 7 图11: 中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨................................................................................................................................... 7 图12: 中国玉米周度港口库存丨单位：万吨 .................................................................................................................................. 7 图13: 豆粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 8 图14: 菜粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 8 图15: 玉米主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 8 图16: 玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 8 图17: 豆粕现货均价丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 8 图18: 菜粕现货均价丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 8 图19: 玉米现货均价丨单位：元/吨 ....................................................................................