云晨研究 | 铜周报(2022年12月21日)

云展期货立根集团铸魂市场打造中铝集团大宗商品风险管理专业服务平台云晨期货周报|铜CHINALCO期货研究报告铜周报2022-12-21核心观点：市场表现上周美联储接连公布通胀数据和利率决议，11月美国通胀数据7.1%、明显低于前值7.7%且不及预期7.3%，是2022年以来最小的同LME期铜3M比增幅，CPI的显苦回落强化了美联储加息放缓的预期，而随后美联储议息会议也确实如期加息了50个基点。10,508但会后声明却略显鹰派，通胀仍是美联储首要控制目标，且为了让通胀回落到2%的目标水平，委员会认为持续调高目标区间将是合适的；鲍威尔表示，现在最重要的问题不再是速度，更重要的是R-2T-122-05-18 2022-07-29 2022数据来源：云晨期货人认为通胀已触顶，且将在明年下滑，但与会委员们认为，商品和服务的价格压力依旧明显，通胀仍有上行风险，在委员会确信通胀回落到2%之前，不会考虑降息。未来在通胀缓解及急升暂告一段落后，市场再出现大幅下行的概率或降低，美元的强劲势头或开始出现转向；但美国近期PMI数据2021-12-21 2022-03-02 2022-05-11 2022-07-142022-11-7连续跌破荣枯线，且就业开始出现略为疲软的迹象，加上明年全年数据来源：云晨期货利率或维持高位，未来整体行情或更多呈现结构化震荡行情。云晨期货研发部供需上变化也不太明显，WBMS报告显示今年1-10月全球通市场分析师：武叶霖奕从业资格证号：F0260496供应短缺为69.3万吨，缺口较1-9月收窄。国内供应方面，粗铜紧张电话：0871-63142002限制精铜产能的释放，预计12月精铜产量将不及预期；同时下游需 求相对偏弱。总体库存的保持低位依旧给予价格支持，本周沪铜仓单库存仍在不断去化，LME库存变化不大，国内现货升水获得低库存加持，短期继续支撑价格。铜价还是继续在64000支持下展开震荡。请务必阅读末页的免责声明1/7云晨期货周报|铜CHINALCOYUN CHEN FUTURES CO , LTD期货研究报告·宏观情况美国申请失业救济人数0C,0005004002002021-05-212021-10-152022-08-05数据来源：云晨期货美国非农就业人数增减10.0数据来源：云晨期货美国CPI 数据来源：云层期货请务必阅读末页的免责声明2/7云晨期货周报|铜CHINALCOYUN CHEN FUTURES CO , LTD期货研究报告美国失业率%0162021-04-3数据来源：云晨期货二·现货情况电解铜现货价格数据来源：云晨期货 电解铜升贴水数据来源：云晨期货请务必阅读末页的免责声明3/7云晨期货周报|铜CHINALCOYUNCHENFUTURESCO-LTE期货研究报告LME铜近月与远月升贴水数据来源：云晨期货国内铜精矿价格66,0063,0060,0057,0054,0005100 数据来源：云晨期货进口铜精矿加工费8元/2019-12-272320-04-242020-08-142020-12-042021-03-192021-07-022021-10-222022-02-112022-05-272022-09-09 2022-12-16数据来源：云晨期货请务必阅读求页的免责声明4/7云晨期货周报|铜CHINALCOYUN CHEN FUTURES CO , LTD期货研究报告沪伦比值数据来源：云晨期货精废价差 2021-04·26018-11-012019-08-27数据来源：云晨期货三·库存情况SHF阴极铜库存数据来源：云晨期货请务必阅读末页的免责声明5/7云晨期货周报|铜CHINALCOYUN CHIN FUTURES CO , LTD期货研究报告LME铜库存与注销仓单比率850,0LOC150,L18-11-012019-08-270-06-182021-04-092022-01-31数据来源：云晨期货COMEX铜库存180,000 1 120,0090,00060,000018-11-01数据来源：云晨期货国内隐形库存数据来源：云晨期货请务必阅读末页的免责声明6/7 END更多详情请点击以下链接足不出户，抗击疫情 | 云晨期货非现场服务指南云晨期货 | 各合作银行签约及出入金方式对照 云晨期货 |商品期权、特定品种开户指引 沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南| 云晨期货APP 云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单免责声明、投资有风险，本文章系对云晨期货有限责任公司（以下简称“云晨期贷”）的信息更新，并非广告，要约邀请、或投资建设，亦不代表云晨期货的立场。二、文至内客仅供卷考，不代表云赢期舒对其内署的认可和推再，不构应云悬期贷做出的投资注设或对任何投资价位观点的认可。投资者应自主进行投资决策，对投资者固依频上述信息进行投资决策而导致的投资损失，云晨期贷不承担任何法律责任三、本文章所超之内客仅供对投资风险具有充分乐受指力的机构投资者或高增个人投资者市阅，本信息不可作为投资策据。投资者在做出投资决定前须阅读相关的法律文件及短定，并确保对按资消在的收益和风险有充分的认识和了解，云最期货井不保证文章的内容完整、准确和改时更新。图。未经云晨期贷节面同意，任何机构或个人不得对云晨期货提供的信息进行任向开式的发布、复制晚进行有悸原意的刷节和您改。五，本文章所载的信息并无意分发给在任向司法辖区或国京的任向人士或实体或供其使用（如读等传发或使用违反设等司法我区国家的法律或法规）六，云晨期货若无意侵犯了第三方的知识产权，请您与云最期货联系，云晨期货将进行核实井亚正，七、韧货期权交易有风险，投资者申请开立阅货账产或交易权账效满足证券初货股资者适当性要求，具备匹配的风险承受能力，期市有风险，投资需谨慎。END更多详情请点出以下幅换足不出户，技击变情！云是期故非理场服务指南云是拍货各合竹提行签约及出入全方式对险云展期垫品期权，特定品种开户整引护湿300股搭期取开户指引投资者适当性测说换作认组千机软性使用云展期货APP云动能介组期费交显过理中供会适到的几个专业术适 么云晨期贷科技赋能创新求强建设有色行业产业金融产融结合特色金融典范