本报告主要对汇率的分析框架及明年汇率展望进行了探讨。报告指出，汇率的波动核心是对经济及经济前景的反应，即“经济强则汇率强、经济弱则汇率弱；经济预期改善，汇率边际改善，经济预期恶化，汇率边际恶化”。报告还对美元汇率的形成机制进行了探析，认为货币与汇率的关系、失业率与汇率的关系、利率与汇率的关系等都对汇率产生影响。报告对本轮美元周期进行了研判，认为美元强势周期阶段性见顶，美元步入弱势周期也将在明年下半年之后。对于明年国内经济展望，报告预计明年经济增速有望回到5%以上，预估值为5.1%。报告还对明年汇率展望进行了分析，认为人民币汇率当前具备稳定的基础，但暂不具备步入升值周期的条件。在不爆发危机的情况下，明年美元兑人民币汇率的主要运行方式预计为震荡拉锯。
