【浙商食饮||杨骥】白酒板块大跌点评（20221220）【事件】

【浙商食饮||杨骥】白酒板块大跌点评（20221220）【事件】： 今日食品饮料跌幅达-3.39%（位居全行业倒数第二），其中白酒板块调整幅度达-3.70%，其中泸州老窖跌幅超5%。【原因分析】市场情绪：经济工作会议后虽然有理论政策托底，但由于市场尚未看到具体政策落地，因此对后续经济增速仍存担忧；资金面：白酒板块自11月以来已实现>30%涨幅背景下，近期部分博弈资金离场，板块在大情绪下迎来阶段性回调；基本面：考虑到12月下旬板块缺乏强催化+随着近期全国各地感染率相继攀升，市场对白酒板块春节期间需求端情况仍存担忧+对23Q1板块略承压已达成一致预期，导致市场情绪波动。【对后市看法】回撤就是上车机会！短期看，我们将重点将继续观测1月上旬春节终端动销（强催化）；中长期看，白酒板块即使当前位置估值仍具有>30%提升空间，具强配置价值：考虑到23Q2低基数下板块或迎高弹性&酒企将相继上新升级，23Q3随着经济/消费逐步归于正常，#白酒板块有望重迎阶段性消费升级加速逻辑，估值中枢或将进一步抬升至历史合理水平。【投资建议】短期推荐关注：23年春节人口流动率提升或推动100-400元价位带增长，从疫情对区域影响程度和节奏差别+库存高低角度看，徽酒均具优势。相关标的：古井贡酒/洋河股份/口子窖/迎驾贡酒等；中长期推荐关注：品牌力强&强者恒强的优质标的，相关标的：贵州茅台/五粮液/泸州老窖/山西汾酒等。