关注度指标：无需关注：☆☆☆ 一般关注：★☆☆ 值得关注：★★☆ 重点关注：★★★新湖有色铝铝：：★☆☆（乐观情绪降温 铝价弱势震荡）隔夜外盘金属延续弱势，消费下降担忧抑制市场信心。LME三月期铝价收跌0.38% 至2370美元/吨。国内夜盘窄幅波动，主力2301合约小幅收高于18570元/吨。早间现货市场交投以贸易商之间为主，下游按需采购量有限，持货商略显惜售。华东市场主流成交价格在18760元/吨上下，较期货升水110左右。广东主流成交价格在18740元/吨上下。海关数据显示11月未锻轧铝及铝材进口25.57万吨，同比下降35.7%，不过环比增近6万吨，并创年内单月进口量新高。受贵州减产影响，国内产量回升节奏放缓，供给端压力暂有限，而疫情传染率上升对物流影响持续，短期市场到货量仍将偏低，低库存的情况也将持续，这对当前价格有一定支撑。不过由于消费不断走弱，近日宏观面乐观预期也有所降温，铝价或偏弱震荡。操作上建议逢高偏空操作。铜：铜：★☆☆（需求较弱，铜价承压）隔夜铜价震荡运行，主力2301合约收于65370元/吨，涨幅0.4%。疫情完全放开后，新增病例大幅增加，短期对市场经济活动有所冲击，市场担忧情绪渐起；昨日股市大跌，工业品普跌。上周美联储议息会议“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，鲍威尔暗示2024年前不会降息，会议表述偏鹰打压了市场对于2023年降息的预期，铜价承压。从基本面来看，近期铜进口盈利窗口持续关闭，叠加疫情防控放开后部分铜材企业开工率有所回升，上周上期所铜库存下降1.4万吨至6.4万吨。虽然国内铜库存仍处于低位，但是目前国内铜消费表现较弱，而且在疫情及传统消费淡季的压力下，后续仍有走弱压力，国内铜库存或开启累库。预计铜价将震荡偏弱运行。镍：镍：★☆☆（不锈钢大跌拖累镍价）隔夜镍价延续弱势，主力2301合约收于211870元/吨，跌幅0.87%。因市场对新增病例大幅增加对经济冲击的担忧，昨日工业品普跌。不锈钢在需求疲弱，上周有所累库的弱基本面压力下亦大幅下挫。不锈钢价格下跌后将施压上游镍铁价格。但目前纯镍结构性短缺依然存在，近期LME镍价持续走高，进口亏损扩大，国内纯镍库存持续处于低位，上周上期所镍库存下降321吨至3208吨。纯镍短缺升水居高不下对镍价存一定支撑。但不锈钢需求疲弱钢厂减产、新能源领域镍需求下降对镍价有一定拖累，叠加宏观面压力下，预计镍价将震荡偏弱运行。锌锌：：★☆☆（低库存持续 锌价仍有支撑）隔夜锌价延续弱势下跌，沪锌主力2301合约收于23470元/吨，跌幅1.35%。昨日国内现货市场，成交寥寥，升水持稳，上海报01+300。库存方面，截止本周一国内社库小幅回落0.1万吨至5.6万吨，累库不及预期；LME库存继续维持低位。近期供应方面，SMM11月国内精炼锌产量52.47万吨，基本符合原先预期，12月预计产量继续攀升至年内最高；海外炼厂暂无更多复产消息，国际年度锌矿基准TC上行，预计23年全球锌矿供应前松后紧。需求方面，由于国内疫情放开后更多人数感染风险，对下游开工造成一定负面影响，上周开工除镀锌相对坚挺外，压铸锌合金及氧化锌开工均延续回落，而企业均准备提前放假。宏观方面，上周美联储偏鹰言论加上国内经济数据不及预期，需求担忧再起，短期供增需减预期下，锌价高位回落，但低库存下下方仍有支撑，建议谨慎操作。铅铅：：★☆☆（缓慢累库阶段 铅价维持震荡）隔夜铅价延续震荡走势，沪铅主力2301合约收于15490元/吨，跌幅0.13%。昨日国内现货市场，下游逢低补库，升水持稳，江浙沪市场报01-50~1-10，再生铅散单紧俏报含税贴水100-150，价差缩窄。库存方面，本周一SMM国内铅锭社会库存继续小幅累库。供应端，11月国内再生铅产量如期增加，而12月预期回落。需求方面，全国防疫放开，各地运输逐渐恢复，河南、安徽等地货源开始运转，废电瓶价格趋稳，但上周由于江西环保，再生铅产量仍有减量。原生铅开工小幅上升。下游需求方面，近期下游铅蓄电池市场淡季需求下降，疫情放开下好忧参半，主要为中小型企业开工下降明显，大型企业目前没有较大调整，市场对年前仍有补库需求预期。整体上，上周交割结束，预计近期市场表现为缓慢累库阶段，铅价高位回落后仍有较强支撑，建议谨慎操作。新湖黑色螺纹热卷：螺纹热卷：★☆☆（强预期暂告一段落，盘面回调）中央经济工作会议再次强调“房住不炒”，明年大规模放水的可能性降低，与前期形成预期差。而11月地产和社零数据弱于预期，疫情感染人数仍处于上升趋势，复工复产受到影响，实体经济仍承受着较大的下行压力，强预期的交易逻辑有所改变，弱需求重回视野，盘面回调基差快速修复。铁矿石：铁矿石：★☆☆（中澳关系缓和预期引发黑色下行，关注多矿空焦套利）现货端昨日量价齐落，主因中澳关系缓和预期带来煤炭估值下移引发黑色下行，铁矿当前基本面到港保持强势，铁水回升较慢，库存小幅回升，但补库尚在进行，整体矛盾不大。供应方面全球发运回升，澳巴及非主流均有增加；到港2500万吨继续保持偏强水平，预计高到港仍将持续。需求方面日均铁水继续小幅下降至221万吨/天，整体预计在低位持稳，大幅回升动力不足。库存方面，港口库存叠加到港小幅回升，处近期高位；钢厂库存低位企稳整体略有回升，库消比保持回升趋势。周五伴随中矿集团将集采铁矿石及中央经济工作会议重提房住不炒的定位，市场情绪降温。综合来看，短期市场对煤炭估值下移担忧引发黑色下行，铁矿基本面不算很差，市场下跌有底。关注多矿空焦套利。 动力煤：动力煤：★☆☆（政策扰动大，流动性低，不建议操作。）产地市场整体平稳，虽部分煤矿年末配额用尽停产检修，但下游刚需采购为主，观望情绪趋浓。港口价格窄幅调整，下游主打中长协，库存去化趋缓，看空未来走势，贸易商价格承压，市场交易冷清。国际市场涨跌互现，沿海终端招标积极，印尼中低卡价格坚挺。近两日，各地均有小幅回暖，但全国整体距平气温依然偏低。今日起，新一股冷空气将影响中东部大部地区，驱动日耗继续增长，目前日耗增长保持同比正常水平。各省市电厂库存持续去化，存煤可用天数回落，保供支撑下，仍处于合理区间之内。中长协支撑下，港口调入持续增长，下游刚需拉运为主，叠加大风封航，调出量收缩；调出低于调入，港口库存继续积累。迎峰度冬，防疫政策优化，各地新冠感染高峰将至，工业需求仍偏弱，多空交织，近期煤价或区间震荡为主。主力合约持仓少，流动性低，不建议操作。玻璃：玻璃：★☆☆（下游补货产销走暖，关注是否持续）昨日沙河及华东地区产销环比走弱并未过百，华中地区产销尚可。地产端宏观政策利好频现，虽短期难有显著效果但市场情绪扭转。沙河部分厂家开始冬储保价政策，目前贸易商及深加工厂库存较低，贸易商及期现商进场买货。需要警惕的是近月库存压力较大，反弹幅度受限，政策预期将更多的兑现在明年下半年的旺季期间。经济会议地产政策不及预期，短期建议观望为主。纯碱：纯碱：★☆☆（供需仍然偏紧，跟随宏观情绪）近日多数碱厂订单充足，部分碱厂小幅涨价，纯碱产量维持高位，库存基本持平，随着轻碱走弱重质化率快速提高，重碱小幅累库。重碱需求稳中有增，轻碱刚需采购，短期未有新增产能投产，产销基本维持平衡，若春节前下游补库仍有进一步去库可能。但远月大规模产能投产，市场在宏观情绪带动下大幅拉涨远月仍显过激，经济会议地产政策预期落空盘面可能进一步回调，短期建议观望为主，激进者逢高试空。新湖能化原油：原油：★☆☆（极寒天气供应中断，油价小幅收涨） 受供应中断影响，昨日油价小幅收涨。欧盟能源部长在周一达成一项协议，对天然气价格实施紧急限制，同意为欧盟主要交易中心的未来一个月天然气价格设定180欧元/兆瓦时的上限，明年2月15日起实施，为期一年。俄罗斯能源部长称俄罗斯将做出与石油价格上限相同的决定，以回应欧盟的天然气价格上限，天然气价格大幅下跌。美国北达科他州矿业资管称，暴风雪天气之后石油产量大约减少了30万桶/日至80-90万桶/日。受寒冷天气影响，关闭的Keystone重启计划正在评估中，恢复速度会放慢。拜登政府上周五宣布首次回购原油填充SPR，将购买300万桶石油以补充储备，于明年2月交付。OPEC+正在减产，俄油短期产量影响不大，中美需求较为疲软，短期油价仍维持区间震荡，重点关注宏观地缘消息扰动，同时需关注俄油出口情况及极寒天气带来的供应中断。沥青：沥青：★☆☆（盘面跟随原油价格变动，关注库存情况）本周中石化华东汽运价格上调50元/吨，山东齐鲁持稳，青岛下调150元/吨。12月排产环比大幅减少约60万吨。上周厂库去库社会库小幅累库，山东厂库明显去库。山东地区，齐鲁石化转产渣油，日照岚桥预计今日出产品，炼厂合同出货，较为顺畅，库存维持低位；华东地区，区内供应有所增加，部分省份赶工项目支撑业者出货拿货积极性较好，目前成交尚可。基本面尚可，但原油价格小幅回调，盘面跟随原油价格变动，继续关注后期库存情况和原油价格变动。燃料油：燃料油：★☆☆ （汽柴支撑低硫，供应过剩以及仓单压制高硫）夜盘FU05合约收2496元，涨27元/吨；LU03收3947元，涨126元/吨。德州寒潮、Keytone由于天气原因恢复较慢、拜登收储，原油结构重新变为Back，国际油价上涨。高硫燃油：OPEC+减产、美国SPR影响减弱，酸油过剩局面缓和，关注俄罗斯出口情况，短期高位，未来有下降预期；炼厂投料以及脱硫装置存经济性，炼厂以及海运需求预计有支撑；高硫燃油估值处于偏低范围，考虑到当前仍处于过剩（内盘仓单偏高），预计裂差短期进一步上行驱动不足，未来随着供应端下降，裂解价差有上涨空间。低硫燃油：因新增产能以及原料充足等因素，供应端宽松，不过近期汽油-低硫价差收缩、柴油-低硫价差重回高位，成品油重新支撑低硫；年底船运需求有支撑，冬季发电需求预计有一定的支持；低硫燃油估值中低位，上行驱动不足，下方支撑较强，关注成品油以及天然气对其动态影响，未来预计维持中低位。低高硫主要跟随原油波动，短期自身驱动不足。PTA：：★☆☆ （供需逐步宽松）上一交易日，PTA现货市场商谈氛围一般，贸易商之间成交转淡。个别主流供应商有出货，个别聚酯工厂装置检修预期下，有部分需求。日内部分现货交易至05合约。现货基差波动不大。本周主港货在01+75~80或者05+80~85成交。1月上在01+60有成交，1月中主港货在01+50有成交。主港主流货源基差在01+80。成本方面，隔夜国际油价上涨，PX收于930美元/吨，PTA即期加工费493元/吨。装置方面，华东一套250万吨PTA新装置计划近两天内投料开车，预计投料后1-2天内能出产品。逸盛海南200万吨PTA装置水洗完成，负荷提升至正常水平，其他个别PTA装置负荷小幅调整，PTA负荷提升至65.7%。需求端聚酯开工延续小幅下滑，不过终端受疫情防控放松，边际继续好转。总体来看，PTA延续供需双弱格局，近期供应收缩，累库幅度比预期慢。终端织造环节延续两周边际好转，下游心态转好，暂未传导到聚酯环节，PTA买盘仍偏弱，基差弱势。PTA短期震荡偏强，不过终端织造预计12月底转弱，以及PTA供应恢复预期仍会限制盘面反弹高度。短纤：短纤：★☆☆（需求持续性不足）上一交易日，直纺涤短现货方面工厂报价维稳，成交按单商谈，下游多观望消化前期囤货为主。半光1.4D 主流商谈在7050-7200元/吨，产销依旧清淡，平均26%。半光1.4D 直纺涤短江浙商谈重心7050-7150元/吨，福建主流7200-7300元/吨附近，山东、河北主流7150-7300元/吨送到。需求方面，纯涤纱大幅去库后，短期交投清淡，价格上行乏力，继续盘整为主，在疫情影响下负荷下滑走。。总体来看，短期涤纱环节去库，但库存大多转移至贸易商和下游织厂，暂未消化，需求持续性不足，目前短纤利润尚可，基差走弱，相对估值偏高，预计继续上行幅度有限。甲醇：甲醇：★☆☆（下游亏损，需求偏差）上一交易日江苏现货价格下调。江苏现货升水主力期货。12月国内开工环比上升，进口预期暂时回升，预计整体供应增加。烯烃方面沿海多套装置停车或降负，总需求偏低，利润亏损较大，传统