焦煤焦炭周报：调控风险再现，煤焦高位回落

焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 1 / 11 请务必阅读文末免责条款 2022年12月19日 焦煤焦炭周报 专业研究·创造价值 宝城期货研究所 投资咨询团队 调控风险再现，煤焦高位回落 核心观点 焦煤 本周，焦煤产量持稳，不过蒙煤通车有所回落，整体供应边际收紧；需求端焦企亏损进一步缓解，焦炭供应大幅改善。库存方面，本周样本内焦煤总库存继续回升，主要累库环节是独立焦化厂。期货方面，本周蒙煤现货走强，焦煤期货走高，截至16日，JM2305基差148.3（-9）元/吨。 盘面看，周五夜盘焦煤增仓下行，价格高位回落114元/吨，均线仍维持向上发散的姿态，不过5日均线开始拐头。截至本周五，前5席位净空持仓1147手。 总得来说，宏观强预期的影响随着利好落地有所减弱，焦煤期价高位回落，短期内建议多头暂时离场观望。 焦炭 本周焦炭供需两增，不过供应增量更大，基本面依然偏差。目前，钢厂原料库存低位，且在冬储压力下，钢厂即便对上游提涨持抵触态度，其议价能力也相对有限。库存方面，本周钢联统计口径下焦炭继续去库。基差方面，本周焦炭期货走弱，现货四轮涨价开启，截至16日，J2305基差207(-34)元/吨。 盘面看，焦炭均线向上发散，但5日均线开始拐头，后续均线或有所收拢。截至本周五，前5席位净多持仓3066手。 总得来说，目前焦炭自身基本面较差，且宏观利好落地后周五夜盘期货主力合约大幅回调，建议多头暂时离场观望。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 请务必阅读文末免责条款部分 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 2 / 11 请务必阅读文末免责条款 正文目录 1 市场回顾 ....................................................................... 4 1.1 现货市场 ..................................................................... 4 1.2 期货市场 ..................................................................... 4 2 基本面分析 ..................................................................... 6 2.1供应端 ........................................................................ 6 2.2 需求端 ....................................................................... 7 2.3 库存 ......................................................................... 8 2.4 焦企亏损缓和 ................................................................. 9 3 结论 .......................................................................... 10 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 3 / 11 请务必阅读文末免责条款 图表目录 图 1焦炭现货价格走势 ............................................................. 4 图 2焦煤现货价格走势 ............................................................. 4 图 3焦炭现货价格走势 ............................................................. 5 图 4焦煤现货价格走势 ............................................................. 5 图 5焦炭01合约期现价差 .......................................................... 5 图 6焦炭05合约期现价差 .......................................................... 5 图 7焦煤01合约期现价差 .......................................................... 5 图 8焦煤05合约期现价差 .......................................................... 5 图 9 230家独立焦化厂产能利用率 ................................................... 6 图 10 247家钢厂焦化厂产能利用率 .................................................. 6 图 11 230家独立焦化厂焦炭日产 .................................................... 6 图 12 247家钢厂焦化厂焦炭日产 .................................................... 6 图 13 全国110家洗煤厂开工率 ..................................................... 7 图 14 全国110家洗煤厂开工率日均精煤产量 ......................................... 7 图 15 247家钢厂高炉产能利用率 .................................................... 7 图 16 247家钢厂日均铁水产量 ...................................................... 7 图 17独立焦企和钢厂焦煤日耗 ...................................................... 8 图 18 230家独立焦化厂焦炭库存 .................................................... 8 图 19 港口焦炭总库存 ............................................................. 8 图 20 247家钢厂焦化厂焦炭库存 .................................................... 8 图 21 焦炭总库存 ................................................................. 8 图 22 矿口焦煤库存 ............................................................... 9 图 23 全样本独立焦化厂焦煤库存 ................................................... 9 图 24 港口焦煤库存 ............................................................... 9 图 25 247家样本钢厂焦煤库存 ...................................................... 9 图 26 焦化厂利润变化 ............................................................ 10 表 1现货价格变化情况 ............................................................. 4 表 2各品种主力合约周度涨跌幅 ..................................................... 4 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 4 / 11 请务必阅读文末免责条款 1 市场回顾 1.1 现货市场 表 1现货价格变化情况 数据来源：WIND、宝城期货金融研究所 图 1焦炭现货价格走势 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 2焦煤现货价格走势 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2 期货市场 表 2各品种主力合约周度涨跌幅 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 上周末涨跌幅上月末涨跌幅上年末涨跌幅同期值涨跌幅日照港准一级2,8102,8100.00%3,610-22.16%2,7103.69%2,7103.69%青岛港准一级2,8302,7602.54%3,650-22.47%2,8001.07%2,7801.80%甘其毛都蒙煤2,0002,0000.00%2,900-31.03%2,200-9.09%2,060-2.91%京唐港澳洲产2,5402,5400.00%3,390-25.07%2,4902.01%2,4902.01%京唐港山西产2,6402,5403.94%3,350-21.19%2,4507.76%2,35012.34%焦炭焦煤品种当前值周度变化月度变化年度变化同期变化收盘价周涨跌(%)周内最高周内最低周成交量周量差持仓量周仓差前5席位2,849.5-2.903,018.02,805.0119,714 -2,12428,900 6,103净多30661,969.05.412,025.01,857.5319,251 68,09374,337 5,242净空1149焦煤活跃合约焦炭 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 5 / 11 请务必阅读文末免责条款 图 3焦炭期货价格走势 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 4焦煤期货价格走势 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 5焦炭05合约期现价差 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 6焦炭09合约期现价差 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 7焦煤05合约期现价差 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图 8焦煤09合约期现价差 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 焦煤焦炭 | 周报 专业研究·创造价值 6 / 11 请务必阅读文末免责条款 2 基本面分析 2.1供应端 本周焦炭开启第4轮涨价，落地后焦企或扭亏为盈，生产积极性边际好转，带动焦炭供应低位回升。具体数据来看，据Mysteel统计，截至12月16日，230家独立焦化厂产能利用率72.5%，环比上周增3.80%，同比增2.83%，焦炭日均产量54.5