有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 有色商品日报（2022年12月16日） 一、研究观点 品种 点评 铜 隔夜铜价震荡偏强。宏观方面，欧洲央行如期加息50个基点，同时宣布缩表计划，并且预计欧元区经济将在今年四季度和明年一季度陷入萎缩，担忧经济放缓以及加息放缓落地，看多交易有所降温；国内方面，防控政策的最大化优化，给予市场极大鼓舞，国内出台扩大内需纲要，继续提振市场情绪，刘鹤再度指出房地产是支柱产业，继续维稳信心。基本面方面，12月预测制杆、黄铜棒、铜材、电线电缆企业开工率环比逐渐转弱，铜管、铜板带箔及漆包线企业开工率环比小幅回升，也说明下游需求季节性下降正走进现实。库存方面来看，昨日LME库存减少1800吨至83725吨；国内广东社会库存下降811吨至6684吨。欧美加息放缓相继落地，国内维稳政策不断出台但面对年初淡季，对铜价边际推动作用下降，市场交易重心正从预期转回到现实基本面，铜价或进一步走弱。 铝 隔夜沪铝震荡偏弱，AL2301收于18760元/吨，跌幅0.13%，持仓减仓1509手至14.61万手。现货扩至贴水40元/吨，佛山A00报价18840元/吨，对无锡A00报贴水75元/吨。铝棒加工费多地持稳，广东无锡上调20-40元/吨；铝杆山东加工费上调25元/吨；铝合金A356、ZLD102下调50元/吨。供给端态势不减，需求淡季效应逐渐体现，下游订单下滑，接货力度明显减弱。目前基本面利空因素较多，铝价在万九附近整体偏高运行，加工费已趋于贴水状态。铝价短期存在情绪上的支撑，随着现货升水幅度收窄，叠加管控政策转向，运输改善、需求拖累下累库的可能性进一步提高，届时支撑不再下存在回调预期。 镍 隔夜镍价震荡偏弱。库存方面，昨日LME库存增加624吨至53958吨；昨日上期所沪镍仓单增加198吨至2096吨。从升贴水来看，LME0-3月调期费保持贴水；国内进口镍现货较Ni2301维系在6150元/吨。基本面方面，不锈钢12月300系排产同比再现两位数增长，产量居高不下，一是当年市场氛围令企业对未来充满信心，二是产能增长下也是扩大市场份额所需，但实际最终消化在淡季下会成为较大难题，社会库存居高不下，基本上也是受益于镍的涨价，自身推涨意愿不强。欧美加息放缓落地，宏观性利多推动下降；国内稳增长预期继续加码，但临近年尾市场或更加关注基本面走势，建议不要追高。 锌 沪锌夜盘主力跌1.37%,报24485元/吨，2301合约持仓减少6833手至9.7万手，上期所注册仓单增加226吨至251吨。LME锌跌1.62%,报3258.5美元/吨，库存减少25吨至3.66万吨。上海0#锌今日对2301合约报至升水360-400元/吨，对均价贴水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2301合约升水375-380元/吨左右，粤市较沪市贴水10元/吨；天津0#锌对2212合约报升水340-380元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。12-01价差465元/吨，01-02价差90元/吨，内外比价至7.51。随着国内锌锭产量环比增加，需求季节性走弱，预计国内锌锭的去库周期或告一段落。加之临近年底，国企贸易商为降库存，后续或积极甩货，国内锌现货升水存在继续下行的可能。 锡 沪锌夜盘主力跌1.37%,报24485元/吨，2301合约持仓减少6833手至9.7万手，上期所注册仓单增加226吨至251吨。LME锌跌1.62%,报3258.5美元/吨，库存减少25吨至3.66万吨。上海0#锌今日对2301合约报至升水360-400元/吨，对均价贴水0-10元/吨；广东0#锌对沪锌2301合约升水375-380元/吨左右，粤市较沪市贴水10元/吨；天津0#锌对2212合约报升水340-380元/吨附近，津市较沪市贴水10元/吨。12-01价差465元/吨，01-02价差90元/吨，内外比价至7.51。随着国内锌锭产量环比增加，需求季节性走弱，预计国内锌锭的去库周期或告一段落。加之临近年底，国企贸易商为降库存，后续或积极甩货，国内锌现货升水存在继续下行的可能。 二、日度数据监测 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 2 2022/12/152022/12/14涨跌平水铜6610066600-500平水铜升贴水-30-5-251#光亮废铜：广东6120061500-300精废价差：广东10161165-149无氧铜杆(8mm):上海6730067600-300低氧铜杆(8mm):上海6640066600-200冶炼加工(周度)粗炼TC（美元/吨）89890LME注册+注销(吨)85525855250仓单（吨）#N/A26711#N/A总库存（吨，周度）785466522613320COMEX库存（吨）314843140381社会库存国内+保税区(万吨)13.713.60.2-40.5-38.3-2.344.044.00.0-82.3-6.4-75.8平均价:1#铅:长江有色1548015510-301#铅锭升贴水:华东-130-17040沪铅：连1-连二-20-200含税:再生精铅(≥pb99.97)1515015175-25含税:再生铅(≥pb98.5)1495014975-25含税:还原铅:山东1415014200-50到厂价:铅精矿:济源50%1450014525-25到厂价:铅精矿:郴州50%1450014525-25到厂价:铅精矿:个旧50%1390013925-25到厂价:铅精矿:50%:济源9009000到厂价:铅精矿:50%:郴州9509500到厂价:铅精矿:50%:个旧140014000LME注册+注销(吨)24350243500仓单46598430293569库存（周度）440013868853133-cashCIF提单(美元/吨)最新上期-6.5130.00-2880-3309LME0-3 premium（美元/吨）CIF提单(美元/吨)其他活跃合约进口盈亏铜价格（元/吨）库存上期所废铜(元/吨)下游（元/吨）市场行情铅市场行情铅精矿（元/吨）加工费（元/吨）价格（元/吨）库存上期所（吨）升贴水活跃合约进口盈亏（元/吨）资料来源：同花顺、WIND、SMM、Mysteel、光大期货研究所 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 3 2022/12/152022/12/14涨跌无锡报价(元/吨)1891518940-25南海报价(元/吨)1879018830-40南海-无锡(元/吨)-125-110-15现货升水(元/吨)-280-30020山西低品铝土矿(元/吨)#N/A455#N/A山西高品铝土矿(元/吨)#N/A590#N/A氧化铝FOB(美元/吨)33532411山东氧化铝2865285015氧化铝：内-外238300-62预焙阳极#N/A8640#N/A6063铝(φ90):广东（元/吨）420360601A60铝杆:广东（元/吨）4254250铝合金ADC12:华南（元/吨）19300193000LME注册+注销(吨)4893004893000仓单（吨）#N/A33100#N/A总库存（吨，周度）9124295477-4235电解铝(万吨)50.050.00.0氧化铝(万吨)34.035.6-1.63-cashCIF提单(美元/吨)最新上期-39.25110.00-852-762金川镍:板状（元/吨）223350225550-2200金川镍-无锡（元/吨）80008400-4001#进口镍-无锡（元/吨）61006500-400低镍铁:1.5-1.8％（元/吨）530053000印尼镍铁:10-15％（元/吨）0001.4%-1.6%:日照港64064001.8%:菲律宾:连云港8508500304 No1:佛山（元/吨）16700167000304 No1:无锡（元/吨）17050170500304/2B卷:毛边:无锡17400174000304/2B卷:切边:无锡17850178500304/2B卷:毛边:佛山17400174000304/3B卷:切边:佛山17800178000硫酸镍:≥22%:国产39500395000523普通:国产3190003190000622普通:国产3320003320000LME注册+注销(吨)53334533340镍仓单#N/A1898#N/A镍库存（周度）35293668-139不锈钢仓单27337273370镍库存：上期所+南储+隐性75536656897不锈钢：佛山+无锡6408005262001146003-cashCIF提单(美元/吨)最新上期-208480.00-12930-5076铝库存上期所社会库存（周度）库存上期所（吨）社会库存（周度）资料来源：同花顺、WIND、SMM、百川、光大期货研究所活跃合约进口盈亏（元/吨）升贴水镍市场行情价格原材料下游加工费市场行情电解镍镍铁镍矿（元/吨）不锈钢新能源（元/吨）升贴水活跃合约进口盈亏（元/吨） 有色商品日报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 4 2022/12/152022/12/14涨跌主力结算价（元/吨）2445024825-1.5%LmeS3（美元/吨）3258.53309-1.5%沪伦比7.507.50-近-远月价差（元/吨）105145-40SMM 0# 现货（元/吨）2476025190-430SMM 1# 现货（元/吨）2469025120-430国内现货升贴水平均（元/吨）400420-20进口锌升贴水平均（元/吨）370390-20LME0-3 premium（美元/吨）20.7523-2.25锌合金Zamak3（元/吨）2579025980-190锌合金Zamak5（元/吨）2619026380-190氧化锌ZnO≥99.7%（元/吨）2380023900-100Zn50%国产（元/金属吨）385038500Zn50%进口（美元/干吨）2402400上期所（吨）周度62685475793LME（吨）36625366250社会库存（万吨）周度4.244.110.13上期所（吨）25125226LME（吨）15450154500最新（元/吨）CIF提单 （美元/吨）-1001402022/12/152022/12/14涨跌主力结算价（元/吨）193530196390-1.5%LmeS3（美元/吨）24375243250.2%沪伦比7.948.07-