国君2023年度策略 | 配置:前路已定,而今迈步从头越

国泰君安证券发布2023年度策略报告，认为市场趋势整体向上，但过程或有反复。建议配置成长和价值，同时关注央企长主题。在经济复苏背景下，利率上行压力较大，预计“坐”3%“望”3.2%，年中有望迎来配置时机。大宗商品难以延续前两年的单边上行行情，或将转为宽幅区间震荡，期间存在短期供需错配带来的阶段性交易机会。黄金实际利率已进入顶部区域，中期拐点或在春季确认；若避险需求回落，金价反弹高度将受到一定限制。上半年经济企稳人民币迎来修复，下半年警惕美元再度回流，高点在6.8附近。