房地产行业景气度进一步下滑，整体市场依旧疲软。1-11月全国商品房销售面积累计同比下降23.3%，其中11月单月销售同比下降33.3%。新开工面积累计同比下降38.9%，竣工面积累计同比下降19.0%。投资下行压力持续显现，房企到位资金依旧偏弱。开发投资额同比下降9.8%，购置土地面积、土地成交价款同比增速分别为-58.5%、-50.8%。开发投资数据承压主要源于市场销售冰冻降低房企投资能力和投资意愿，拿地进一步走低也约束了开复工的释放。预计短期内行业拿地面积、新开工面积预计继续承压，长期来看房企融资恢复正常后，开发投资能力将逐步企稳。建议关注保利发展、招商蛇口、万科A、华发股份、建发股份、越秀地产等优质央国企和万科A、金地集团、新城控股、美的置业等财务稳健等民企和混合所有制企业。
