固定收益市场每周观察

固定收益市场每周观察资金面方面：本周（12月5日至12月9日）央行公开市场共有3170亿元逆回购到期，央行在公开市场共进行逆回购操作100亿元，本周净回笼资金为3070亿元。本周资金面整体均券。截至本周五，R001下行6.38BP至1.1896%，R007上行7.05BP至1.8484%，GC007上行6.1BP至1.879%。本周回购交易方面，银行间质押式回购日均量为6.46万亿元，日均量较上周增加1.34万亿元。20221128—20221202资金价格：%-R001-R007R014GC001GC0073.5 3.02.52.01.51.02022-12-052022-12-062022-12-072022-12-082022-12-09同业存单：本周，同业存单净融资规模为2.382.40亿元，发行总额达4,985.70亿元，平均发行利率为2.4360%（上周为2.2961%，上行13.99bp），具体来看，国股行和中小行发行利率均走高。到期量为2,603.30亿元。未来三周，将分别有5,222.50亿元、4,421.40亿元、2,531.60亿元的同业存单到期。同业存单发行利率矩图2022/12/9IM3M6M9MIY股份制2.012.252.592.612.61AAA非股份制2.492.482.642.682.77AA+2.522.642.823.113.02AA2.52.72.72.762.94周变化(BP)1M3M6M9MIY股份制AAA13181116非股份制521315t118AA+22132036AA20-10-7-20同业存单净融资规模矩阵图20221205202212091M3M6.M9MIY合计 国有商行103.003.20871.600.0083,101060.90AAA股份、城商等291,4000'1t969.500899-1378.00AA113.0022.2016.20-20.60-134.30-103.50AA-6.50-3.20-11.300.5010.50-10.00周净融资增加（亿）IM3M6.M9MIY合计西有商行53.00-341.80577.80-2.00713.901000.90AAA股份、城消等238.3089.70102.301812.70AA+22.70-27.8024.20006-90.10-61.60AA-7.401.00-9.00$.4013.303.30宏观数据方面：本周公布了11月份出口及通账数据。出口数据方面：我国11月出口增速回落明显。海关总署发布数据，11月我国出口当月同比增长-8.7%（前值-0.3%，按美元计），进口同比为-10.6%（前值-0.7%，按关元计）。受疫情管控等因素影响，我国11月出口增速回落明显。通胀数据方面：2022年11月CPI同比上涨1.6%（前值为2.1%），核心CPI同比增长0.6%（前值为0.6%）)。总体未看，消费品延续走弱，服务消费小幅上扬。：PPI同比下降1.3%（前值为下降1.3%)。11月CPI增速下行，PPI持平于负值区间，物价环境侧面反映中国经济面临内外部需求不足的问题。利率债方面：本周，十年期国债收益率先上后下。新十条于周三公布，疫情防控政策正式落地，预计后续债市受防疫政策影响减弱。本周中央政治局会议定调明年经济目标“实现质的有效提升和量的合理增长”，下周预计将召开2021年中央经济工作会议，需重点关注。司前银行理财赎回压力仍在，市场情绪整体较弱。下周主要关注中央经济工作会议是否有新的政策出台。利率债具体表现：国债方面，中债10年期国货到期收益率周五报2.8903%，全周上行2.27BP。中债1年期国债到期收益率周五报2.2869%，大幅上行13.15BP。国开方面，中债10年期国开到期收益率周五报3.0354%，全周上行4.51BP。国债期货方面，10年期主力合约先跌后反弹全周涨0.28%，5年期主力合约微跌0.02%.3.50利率债收益率走势40国兴期表益0年中费国开收热事401353.30303.1025202.90152.70102.500E/90/zz0Z2022/07/312022/08/312022/09/302022/10/312022/11/30 信用债方面：一级市场：12月4日至12月10日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行2140.92亿元（前债2019.94亿元），周环比上升5.99%：总偿还额2443.07亿元，净独资-302.15亿元（前值-473.50）。城投债共发行147只，发行金额575.70亿元。二级市场：12月4日至12月10日信用债共成交7939.30亿（前值6880.85亿元），其中企业债390.38亿、公司债451.04亿，中期票据3775.03亿、短融2155.14亿，PPN1167.71亿。收益率方面：本周信用债收益率各期限继续上行。减投方面，6个月上行13-36BP，1年期上行26-50BP，3年期上行25-40BP，5年期上行17-28BP：中票方面，6个月上行16-19BP，1年上行11-21BP；3年期上行19-26BP；5年上行9-18BP。城投收益率周变动矩阵周变动中情域授6个房（BP）中情越设1年（BP）中债效报3年（BP）中情域报5年（BP）AAA权显事变动13.3926.717.20AA+收益率支动23,3933.1723592419AA教益事文动36.3949.1739.5927.15中票收益率周变动矩阵周安动中倩中案6个房（BP）中情债中崇1年（BP）中债中票3年（BP）中情中票5年（BP）AAA收益率变动16,4711.3019,199.38AA+收益率变动17.9519.3524.5525.55175118.9520.35