固定收益市场每周观察

固定收益市场每周观察资金面方面：本周（12月5日至12月9日）夹行公开市场共有3170亿元逆回购到期，央行在公开市场共进行逆回购操作100亿元，本周净回笼资金为3070亿元。本周资金面整体均衡。截至本周五，R001下行6.38BP至1.1896%，R007上行7.05BP至1.8484%，GC007上行6.1IBP至1.879%。本周回购交易方面，银行问质押式回购日均量为6.46万亿元，日均量较上周增加1.34万亿元。20221128—20221202资金价格：%R001R007R014GCOOGC0073.5 3.02.52.0 1.51.0 2022-12-052022-12-062022-12-072022-12-082022-12-09同业存单：本周，同业存单净融资规模为2,382.40亿元，发行总额达4,985.70亿元，平均发行利率为2.4360%（上周为2.2961%，上行13.99bp），具体来看，国股行和中小行发行利率均走高。到期量为2,603.30亿元。未来三周，将分别有5,222.50亿元、4,421.40亿元、2,531.60亿元的同业存单到期。同业存单发行利率矩阵图2022/12/91M3M6.M9M1Y股份制2.012.252.592.612.61AAA非股份制2.492.482.642.682.77AAI2.522.642.823.113.02AA2.5 2.7 2.72.762.94周变化(BP)IM3M6.M9MIY股份制AAA136181116非股份制5213151418AA+2213203624AA20-10-7-20 阿业存单净融资规模矩阵图2022120520221209IM3M6M9MIY合计 国有商行103.003.20871.600.0083.101060.90AAA股份、城商等291.40641.00842.9069,50-466.801378.00+VV13.0022.2016.2020.60-134.30-103.50AA0S'9--3.20-11.300.50 10.50-10.00周净融资增加（亿）IM3M6M9MIY合计日有商行53.00-341.80577.80-2.00713.901000.90AAA股份、施商等238.3089.70944.70102.30437.701812.70AA+22.70-27.809.40-90.10-61.60AA-7.401.00-9.005.4013.303.30宏观数据方面：本周公布了11月份出口及通胀效据。出口数据方面：我国11月出口增速回落明显。海关总署发布数据，11月我国出口当月同比增长-8.7%（前值-0.3%，按关元计），进口同比为-10.6%（前值-0.7%，按美元计）。受疫情管控等固素影响，我国11月出口增逸回落明显。通胀数据方面：2022年11月CPI同比上涨1.6%（前值为2.1%），核心CPI同比增长0.6%（前值为0.6%）。总体未希，消费品延续走弱，服务消费小幅上扬。：PPI同比下降1.3%（前值为下降1.3%)。11月CPI增速下行，PPI持平于负值区间，物价环境侧面反映中国经济面临内外部需求不足的问题。利率债方面：本周，十年期国债收益率先上后下。新十条于周三公布，疫情防控政策正式落地，预计后续债市受防疫政策影响减弱。本周中央政治局会议定调明年经济目标“实现质的有效提升和量的合理增长”，下周预计将召开2021年中央经济工作会议，需重点关注。目前银行理财赋回压力仍在，市场情绪整体较弱。下周主要关注中央经济工作会议是否有新的政策出台。利率债具体表现：国货方面，中债10年期国债到期收益率周五报2.8903%，全周上行2.27BP。中债1年期国债到期收益率周五报2.2869%，大幅上行13.15BP。国开方面，中债10年期国开到期收益率周五报3.0354%，全周上行4.51BP。国债期货方面，10年期主力合约先跌后反弹全周涨0.28%，5年期主力合约微跌0.02%.3.50利率债收益率走势4035 3.30303.1025202.90152.702.502022/06/302022/07/311/80/Zz02022/09/302022/10/312022/11/30G 信用债方面：一级市场：12月4日至12月10日，信用债（企业债、公司债、中期票据、矩期融资券、定向工其）共发行214092亿元（前值201994亿元），周环比上升5.99%：总偿还额2443.07亿元，净融资-302.15亿元（前值-473.50）。城投债共发行147只，发行金额575.70亿元。二级市场：12月4日至12月10日信用共成交7939.30亿（前值6880.85亿元），其中企业债390.38亿、公司债451.04亿、中期票据3775.03亿、短融2155.14亿、PPN1167.71亿。收益率方面：本周信用债收益率各期限继续上行。域投方面，6个月上行13-36BP，1年期上行26-50BP，3年期上行25-40BP，5年期上行17-28BP：中票方面，6个月上行16-19BP，1年上行11-21BP；3年期上行19-26BP；5年上行9-18BP。城投收益率周变动矩降中情总投6个共（BP）中情总报1年（BP）中情成报3年（BP）中情城报5年（BP）AAA权显季变动13.39261726.617.20AA+投显事交动23.3925.592419AA收总年定动35.3949.1739.5927.1中票收益率周变动矩阵中情中学6个月（BP）中情中学1年（BP）中情中票3年（BP）中情中票5年（BP）AAA收益率变动15.43113019,199.38AA+收至车交动17.9519.3524.5517.61AA收差年变动18.9520.3525.5517.61