国债期货周度报告：经济数据利多，期债小幅反弹

本周国债期货整体震荡小幅上行。10年期主力合约T2303上行0.12%；5年期主力合约TF2303下行0.1%；2年期主力合约TS2303下行0.1%。11月我国进出口总值5223.4亿美元，下降9.5%，前值为-0.4%。其中，出口2960.9亿美元，增长-8.7%，前值为-0.3%；进口2262.5亿美元，增长-10.6%，前值为-0.7%。出口受国外需求快速放缓影响，出口增速继续下滑，且下降速度超市场预期。国内疫情反扑形势严峻造成国内经济基本面未得到明显改善，国内生产和消费修复受阻。11月CPI同比1.6%，较上月回落0.5%；环比-0.2%，较上月回落0.3%。PPI同比-1.3%，与上月持平；环比+0.1%，比上月低0.1%，自10月后连续第2个月恢复正增。具体来看，猪肉价格环比-0.7%，较上月大幅回落10.1%。养殖户当前集中出栏，供应压力阶段性减弱。同时，西南和中南地区腌腊需求不及预期，猪肉价格受到压制。目前生猪价格处于猪周期的筑顶阶段，呈现见顶回落之势。PPI环比自7、8月连续大幅下跌后，10、11月为正，稳增长政策下，工业需求有所改善。

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