重大事项点评：深度参与Honda供货体系，有望正向推动业绩增长

事项： 2022年12月6日，宁德时代与Honda（本田）中国主要供应商众锐公司签订供货框架合同，预计在2024-2030年期间，众锐向宁德时代采购锂离子电池模组以满足Honda的中长期需求，采购量约为123GWh，利于进一步深化公司与Honda的长期战略合作关系，确保双方在全球交通电动化转型中保持领先地位。 评论： 深化重要客户关系，强化战略竞争优势。2020年，公司与Honda签订全方位战略合作协议，合作覆盖动力电池的共同开发、稳定供给、回收及再利用等领域；22年11月，此次签约对象众锐公司成立，主推Honda中国e:N品牌纯电动车产品生产及销售规模化，双方进一步强化合作关系，利于双方夯实长期稳定动力电池供求体制，进一步验证公司在动力电池领域的竞争力。 配合产能释放节奏，正向激励业绩增长。在此次合同约定供货期内，宁德时代预计通过众锐向Honda中国供应锂离子电池模组123GWh，这些动力电池将于宁德时代宜春工厂集中生产，配合公司新增产能释放节奏，提前锁定长期稳定出货，预计对公司未来年度经营业绩产生积极影响。 投资建议：我们预计公司2022-2024归母净利润分别为284.87/384.69/537.02亿元，当前市值对应PE分别为36/27/19倍。考虑到公司作为动力及储能电池全球龙头企业，重要客户关系持续深化、全球市占率持续提升和具备供应链管控能力的竞争优势，参考可比公司估值，我们给予公司2023年40xPE，对应目标价629.77元，维持“强推”评级。 风险提示：下游新能源汽车销量不及预期，原材料价格波动风险等。 主要财务指标