11月通胀数据点评：核心需求不佳，PPI环比企稳

11月CPI同比上涨1.6%，涨幅较上月回落0.5pct；环比下降0.2%，涨幅较上月回落0.3pct。PPI同比下降1.3%，同比增速较上月持平。猪肉需求侧表现不佳，叠加供给的改善，猪肉价格同比涨幅回落，环比转跌，而鲜菜价格则受供给充足影响，价格环比降幅扩大。非食品CPI同比上涨1.1%，涨幅较上月持平。当前债市主要面临来自基本面、政策面与技术面的三重利空压力。把握做陡收益率曲线的相对确定性。