请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 市场分析 美国市场：12月中旬本土气温将继续下降，NYMEX HH期货价格偏强震荡 一方面，在消费端，天气预报显示，在12月中旬，美国本土大部地区气温将继续出现下降，刺激采暖需求提升。在库存方面，美国储气库的采气量低于此前市场的预期。整体而言，本周美国本土价格运行中枢高于上周。但另一方面，美国本土天然气产量小幅攀升，在一定程度上压制了价格的上涨空间。 本周五（12月2日），纽约商品交易所（NYMEX）Henry Hub天然气期货主力合约结算价格为6.281美元/百万英热单位，较上周五（11月25日）下降10.58%。 西北欧市场：多重利多因素继续主导市场走向，西北欧气价继续反弹 基本面方面，在需求端，天气预报显示，十二月初，地区气温将继续出现下滑，刺激制冷需求提升。同时，十二月初，地区风力将出现回落，刺激电厂对天然气的采购需求。在供给端，英国至西北欧大陆地区的管道气输送量近期处于较低水平。消息面方面，俄罗斯称不会向选择采取能源限价措施的国家出口石油和天然气，市场对西北欧地区的供应前景再度出现担忧。综合来看，在多重利多因素的支撑下，ICE TTF和ICE NBP价格继续反弹。 本周五（12月2日），洲际交易所（ICE）TTF天然气期货主力合约结算价格为135.562欧元/MWh（约合41.88美元/百万英热单位），较上周五（11月25日）上升9%；ICE NBP天然气期货主力合约结算价格为336.31便士/Thm（约合41.343美元/百万英热单位），较上周五上升16.59%。 东北亚市场：地区气温继续下降，NYMEX LNG JKM（Platts）期价持续攀升 一方面，随着气温的下降，终端消费正在被提振，带动价格呈现持续攀升的态势。但另一方面，中国受疫情管控措施的影响，下游需求较为疲弱，加之其他消费国前期库存水平较高，市场上出现了转售货源的情况，致使价格的涨幅有所收窄。 本周五（12月2日），纽约商品交易所（NYMEX）LNG JKM（Platts）主力期货合约结算价格为31.76美元/百万英热单位，较上周五（11月25日）上升6.01%。 中国市场：低温天气侵袭国内大部地区，中国LNG市场价格小幅反弹 在需求端，随着低温天气的到来，局部地区城燃补库需求有所增加。在供应方面，液厂方面，12月第一周中石油直供西北液厂原料气价格较前期有所上调，在成本支撑作用下，国产LNG价格上行，涨价地区主要集中在陕蒙、川渝等地。接收站方面，受疫期货研究报告|天然气周报2022-12-03 北半球气温继续下降，全球气价持续反弹 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 天然气周报丨2022/12/3 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 情因素的影响，出货仍略有压力，但由于各区域库存水平不一，区域价格涨跌互现。整体而言，中国LNG市场价格呈现持续小幅反弹态势。 本周五（12月2日），卓创评估的中国LNG地区成交均价为5499.61元/吨，较上周五（11月25日）上升3.07%。 ■ 策略 北美市场方面，前期价格已有充分的上涨，建议以观望为主。西北欧和亚洲市场方面，价格正处于反弹阶段，建议以逢低做多为主。国内市场方面，随着低温天气的到来，预期价格将反弹，建议以逢低做多为主。 ■ 风险 东欧政治对抗持续，国内遭遇寒潮天气侵袭，国内疫情管控措施 天然气周报丨2022/12/3 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 市场分析 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图1：NYMEX JKM - NYMEX HH价差丨单位：美元/百万英热单位 ........................................................................................ 5 图2：NYMEX JKM - ICE TTF价差|单位：美元/百万英热单位 .................................................................................................. 5 图3：ICE TTF - NYMEX HH价差|单位：美元/百万英热单位 ..................................................................................................... 6 图4：ICE NBP天然气期货 - ICE TTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 .............................................................. 6 图5：NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和HENRY HUB现货价格丨单位：美元/百万英热单位 .............................. 6 图6：NYMEX HH天然气期货和HENRY HUB现货基差丨单位：美元/百万英热单位 .............................................................. 6 图7：NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和美元指数收盘价格 .................................................................................... 6 图8：NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和WTI原油期货主力合约结算价格 ........................................................... 6 图9：NYMEX HH天然气期货合约持仓量丨单位：张 ................................................................................................................ 7 图10：美国活跃天然气钻机数量丨单位：座 ................................................................................................................................ 7 图11：美国LNG出口终端对原料气需求丨单位：十亿立方英尺/日 ......................................................................................... 7 图12：美国天然气储气库库存量丨单位：十亿立方英尺 ............................................................................................................ 7 图13：ICE TTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位 ................... 7 图14：ICE TTF天然气期货和TTF现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ............................................................................... 7 图15：ICE NBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位 .................. 8 图16：ICE NBP天然气期货和NBP现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ............................................................................. 8 图17：西北欧大陆地区天然气主要进口渠道丨单位：GWH/日 .................................................................................................. 8 图18：欧盟国家天然气库存量丨单位：TWH ............................................................................................................................... 8 图19：西北欧大陆地区煤-气转换价格和TTF现货价格（DAY AHEAD）丨单位：欧元/MWH ................................................ 8 图20：ICE EUA（欧盟碳排放配额）期货主力合约结算价格丨单位：欧元/吨 ........................................................................ 8 图21：NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约结算价格丨单位：美元/百万英热单位 ............................................................... 9 图22：NYMEX LNG JKM（PLATTS）期货合约M1-M2|单位：美元/百万英热单位 ................................................................. 9 天然气周报丨2022/12/3 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 4 / 11 图23：NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约跨期价差丨单位：美元/百万英热单位 ............................................................... 9 图24：NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约远期曲线丨单位：美元/百万英热单位 ............................................................... 9 图25：中国LNG综合到岸价格指数丨单位：点 ..........................................................................