请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 市场要闻与重要数据 1. 10月25日，纽约商品交易所（NYMEX）Henry Hub天然气期货主力合约结算价格为5.613美元/百万英热单位，较前一日上升7.96%。 洲际交易所（ICE）TTF天然气期货主力合约结算价格为99.794欧元/MWh（约合29.146美元/百万英热单位），较前一日微升0.63%。洲际交易所（ICE）NBP天然气期货主力合约结算价格为185.2便士/Thm（约合21.242美元/百万英热单位），较前一日上升1.09%。 纽约商品交易所（NYMEX）LNG JKM（Platts）主力期货合约结算价格为31.02美元/百万英热单位，较前一日下降0.86%。卓创资讯评估的中国LNG地区成交均价为7080.34元/吨，较前一日下跌0.93%。 2. 卡塔尔国有油气公司选择壳牌作为其北部油气田LNG扩建项目的第二个国际合作伙伴，此前，道达尔能源成为该项目的第一个国际合作伙伴。根据合作协议，壳牌将获得该项目每年1600万吨(Mtpa)项目的9.375%的参与权益，其中25%的权益可供国际合作伙伴使用，而卡塔尔国有油气公司将持有剩余75%的权益。今年早些时候，壳牌作为一家合资公司25%的股东加入了北油田东部的扩张。 3. 据媒体10月21日消息称，意大利政府任命的一名专员表示，他将于下周初批准意大利在托斯卡纳Piombino港新建的LNG终端项目，以便在春季开始输送天然气。 4. 日前，海南省自然资源和规划厅、省发展和改革委员会、省工业和信息化厅联合出台的《海南省油气产业发展“十四五”规划》提出，力争“十四五”新增陆域石油产能30万吨，新增海上天然气产能30亿立方米，环海南岛海上天然气年供应量达90亿立方米至130亿立方米。 ■ 市场分析 10月25日，在美国市场，天气预报显示，未来一周，美国大部地区气温将有所转冷，这或将带动消费量的提升；位于Cove Point的一处LNG出口生产设施预期将结束检修，恢复运营，这带动了美国LNG出口量预期提升，NYMEX HH期价继续回升。 在西北欧大陆市场，市场格局较前一日变化不大：在需求方面，未来一周，区域内气温将有一轮小幅提升；同时，区域内风力将有所提升，致使整体下游需求较为疲弱。在库存方面，目前欧洲地区储气库和LNG储罐库存水平较为乐观。市场供需格局持续较为宽松，ICE TTF和ICE NBP期价持稳运行。 在东北亚市场，在需求方面，一方面，东北亚主要消费国持续为冬季备货，目前主要期货研究报告|天然气日报2022-10-26 本土气温或将出现下降，美国气价持续回升 研究院 能源化工组 研究员 潘翔  0755-82767160  panxiang@htfc.com 从业资格号：F3023104 投资咨询号：Z0013188 陈莉  020-83901030 cl@htfc.com 从业资格号：F0233775 投资咨询号：Z0000421 梁宗泰  020-83901005 liangzongtai@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 康远宁  0755-23991175  kangyuanning@htfc.com 从业资格号：F3049404 投资咨询号：Z0015842 联系人 裴紫叶  15801022486  peiziye@htfc.com 从业资格号：F03100446 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 天然气日报丨2022/10/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 集中在采购今年12月份和明年1月份交付的货源。但另一方面，近期在韩国，煤炭和LPG的需求有所提升，对LNG的采购需求有所下降。在供应方面，受马来西亚管道泄漏事故的影响，近期日本一些长协货源转变为现货采购需求。在库存方面，目前东北亚主要消费国库存情况较为乐观。叠加西北欧地区气价下行的影响，NYMEX LNG JKM （Platts）主力期货合约价格在近期相对低位持稳运行。 在中国市场，LNG市场价格延续跌势。液厂气方面，近期下游市场需求不佳，部分地区出货依旧受阻，液厂液位持续偏高，被迫让利以刺激出货。海气方面，虽然近期国际天然气价格下行趋势较强，但当前我国LNG综合到岸价格依旧偏高，成本支撑作用明显，接收站出货报价保持稳定。 ■ 策略 随着北半球秋季进入尾声，整体市场偏弱的行情或即将结束，全球气价偏弱运行的格局或将得到改善，建议近期可逐步结束逢低买入的操作，转为以观望为主，并警惕短期气温波动对价格带来的震荡。 ■ 风险 东欧政治对抗持续，消费淡旺季转换，下游需求持续疲弱 天然气日报丨2022/10/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 7 目录 市场要闻与重要数据 ........................................................................................................................................................................ 1 市场分析 ............................................................................................................................................................................................ 1 图表 图1: NYMEX JKM - NYMEX HH价差丨单位：美元/百万英热单位 ........................................................................................... 4 图2: NYMEX JKM - ICE TTF价差|单位：美元/百万英热单位 ..................................................................................................... 4 图3: ICE TTF - NYMEX HH价差|单位：美元/百万英热单位 ....................................................................................................... 4 图4: ICE NBP天然气期货 - ICE TTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................. 4 图5: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和HENRY HUB现货价格丨单位：美元/百万英热单位 ................................ 4 图6: NYMEX HH天然气期货和HENRY HUB现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................ 4 图7: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和美元指数收盘价格 ...................................................................................... 5 图8: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和WTI原油期货主力合约结算价格 ............................................................. 5 图9: ICE TTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位 ........................ 5 图10: ICE TTF天然气期货和TTF现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................................. 5 图11: ICE NBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格（DAY AHEAD）丨单位：美元/百万英热单位 ..................... 5 图12: ICE NBP天然气期货和NBP现货基差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................................ 5 图13: NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约结算价格丨单位：美元/百万英热单位.................................................................. 6 图14: NYMEX LNG JKM（PLATTS）期货合约M1-M2|单位：美元/百万英热单位 ................................................................... 6 图15: NYMEX LNG JKM (PLATTS)期货合约跨期价差丨单位：美元/百万英热单位 ................................................................. 6 图16: 中国进口现货LNG到岸价格丨单位：美元/百万英热单位 ............................................................................................... 6 图17: 中国LNG市场价格丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 6 图18: 中国LNG工厂和接收站出厂价格丨单位:元/吨 .................................................................................................................. 6 天然气日报丨2022/10/26 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 区域价差： 图1: NYMEX JKM - NYMEX HH价差丨单位：美元/百万英热单位 图2: NYMEX JKM - ICE TTF价差|单位：美元/百万英热单位 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 图3: ICE TTF - NYMEX HH价差|单位：美元/百万英热单位 图4: ICE NBP天然气期货 - ICE TTF天然气期货价差丨单位：美元/百万英热单位 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 数据来源：ICE Wind Refinitiv华泰期货研究院 美国市场： 图5: NYMEX HH天然气期货主力合约结算价格和Henry Hub现货价格丨单位：美元/百万英热单位 图6: NYMEX HH天然气期货和Henry Hub现货基差丨单位：美元/百万英热单位 数