爱奇艺发布2022年第三季度业绩报告，实现营业收入74.71亿元，同比下滑1.6%，归母净利润为-3.96亿元，同比下滑77.4%，Non-GAAP归母净利润为1.87亿元。会员收入稳健，会员数回升，广告收入跌幅收窄，其他业务收入改善。内容聚焦推动成本持续压降，坚定降本增效助力连续三季度盈利。公司内容ROI提升带动经营效率改善，坚定降本增效推动持续三个季度实现盈利，自由现金流季度首次转正22年全年盈亏平衡目标有望实现，叠加23年内容储备丰富、内容自制能力提升与内容排播稳步复苏，公司经营向好盈利能力持续提升。我们上调盈利预测，22-24年营业收入由280.17/297.13/314.17亿元调整为287.58/309.15/326.28亿元，成本项未调整，归母净利润由-57.74/-43.75/-28.75亿元调整为-4.68/3.95/9.87亿元，对应EPS分别为-0.08、0.07、0.16元，对应2022年12月3日收盘价3.34美元/23.46元股，PE分别为-43.36、51.43、20.55倍。评级：买入。
