浦银国际首次覆盖零跑汽车（9863.HK），并给予“买入”评级，目标价为27.0港元，潜在升幅32%。零跑汽车将受益于新能源汽车行业高增速，汽车电子部件的自研自制将提供更高的利润弹性。零跑汽车具备汽车电子零部件自研自制能力，保障毛利率的提升空间，奠定较高的利润弹性空间。预计零跑汽车2022年和2023年汽车销量分别为11.8万和20.0万辆，同比增长169%和70%，有望夺得今明年中国新能源乘用车1.8%和2.5%的份额。零跑T、C系列价格布局5万-20万元及以下价格段，享受新能源车行业“哑铃”需求结构其中一端，与蔚小理错位竞争。
