11月PMI数据以及未来经济展望：多因素导致短期经济回落

11月中国制造业PMI为48.0，较10月大幅下滑且低于市场一致预期。疫情冲击、防疫政策调整、多方面因素冲击市场信心以及外部需求疲软可能是11月制造业及经济下滑的主要原因。高频数据整体也表现疲软，发电耗煤、粗钢产量、地产销售持续低迷，新冠新增病例进一步上行，沥青装置开工率等代表基建的高频指标也有所下滑。展望未来，防疫政策优化之后疫情的走势可能是决定中国中期经济走势的关键因素。