每曰財經評論 每日財經評論 2022年11月30日 www.EmperorCapital.com 1 + 內地有放鬆防疫政策跡象 嗶哩嗶哩三季報勝預期 今日焦點 1) 聯儲會主席鮑威爾將在周三發表靜默期前最後一次講話，市場觀望。港股在期指結算日急升，主要是內地有放鬆防疫的跡象及內房危機有望緩解，推動重磅股升勢。而今日為月結，技術性買賣仍主導。今早內地公布PMI數據，預期在萎縮區域進一步下滑，惟市場仍憧憬內地出台撐經濟的政策。消息面中性略好，預期恆指急升後在18000水平整固。 2) 國家衛健委表示老年人應儘快接種新冠疫苗，並強調要防止防控措施層層加碼。鄭州解除對主城區流動性管理，放鬆核酸檢測要求。市場憧憬內地加快放寬防疫政策。滙控(00005)同意以現金代價135億加元售加拿大業務予加拿大皇家銀行，預期交易將於明年底完成。交易除稅前利潤約57億美元；董事會將考慮派息或股份回購。嗶哩嗶哩(09626)三季度淨營業額總額增11%至58億元(人民幣·下同)，淨虧損收窄36%至17億，月均活躍用户增25%，勝預期。 市況回顧 市場靜待美聯儲主席鮑威爾講話及通脹、就業數據，隔夜標普500指數和納指微跌。明星科技股普跌。中概股續跑贏，納斯達克金龍中國指數11月累漲近30%。京東漲近7%。嗶哩嗶哩三季報勝預期，升逾22%。 中證監射出「第三支箭」出台五項措施支持房企併購及再融資，衛健委發放加強老年人接種新冠疫苗工作方案，市場憧憬中國加快開放步伐。A股走升，房地產、金融板塊掀漲停潮，上證綜指收漲2.31%，滬深兩市成交總額9681億人民幣。港股期結日高開高走，午後升幅持續擴大。恆指升906點或5.2%，科指急升7.7%，美團升逾11%。碧桂園服務漲逾13%，領漲藍籌。大市全日成交達1667.57億元。 恆生指數日線圖 資料來源：彭博 市場統計 指數 收市價 最高 最低 升跌 升跌(%) 恒生指數 18,205 18,205 17,536 907 5.24 21,208 恒生科技指數 3,696 3,698 3,496 263 7.66 4,191 上海綜合指數 3,150 3,152 3,096 71 2.31 3,167 深圳綜合指數 11,089 11,113 10,889 260 2.40 11,520 道瓊斯工業平均指數 33,853 33,934 33,662 3 0.01 納斯達克綜合指數 10,984 11,086 10,944 -66 -0.59 標普500指數 3,958 3,977 3,938 -6 -0.16 德國DAX指數 14,355 14,430 14,327 -28 -0.19 日經225指數 28,028 28,056 27,900 -135 -0.48 VIX恐慌指數 21.9 22.6 21.8 -0.3 -1.44 紐約油價 78.2 79.7 76.3 1.0 1.24 黃金 1,749.9 1,759.0 1,739.9 8.5 0.49 恆生指數期貨 期貨指數 收市價 最高 最低 升跌(%) 成交量 未平倉 高低水 恒指即月 18,334 17,938 17,291 5.42 185,728 114,123 129 25,195 恒指下月 18,410 18,338 17,358 5.21 112 1,331 205 25,184 國期即月 6,283 6,140 5,868 6.35 238,226 372,390 46 8,953 國期下月 6,180 6,293 5,896 4.13 340 13,368 -57 8,953 科指即月 3,733 3,616 3,425 8.23 114,047 98,145 37 6,402 科指下月 3,463 3,737 3,438 N/A N/A 0 -233 6,400 本港上市公司於美國預托證券(ADR)收市價(港元) 代號 股票名稱 港股收市價 ADR收市價 相對港股收市價 升跌(%) 5 匯控 46.25 47.61 2.95 52.10 700 騰訊 285.80 283.91 -0.66 362.40 939 建行 4.72 4.70 -0.47 5.84 1398 工行 3.88 3.87 -0.26 4.71 1299 友邦 76.20 75.98 -0.29 80.90 10年期債券孳息率 名稱 孳息率 單日變動 五日變動 美國10年期國債 3.742 0.063 0.050 德國10年期國債 1.922 -0.070 -0.056 每曰財經評論 每日財經評論 2022年11月30日 www.EmperorCapital.com 2 股份評析 平保(2318.HK)具估值修復空間 內地疫情雖然仍在升溫，但當局未見收緊防疫，反而強調繼續優化措施，更多地關注居民在疫下中的切身問題，這顯示內地仍處復常軌道之中，暫未受各地抗議活動的影響。內房也繼續受到政策力撐，平保因對內房風險敞口較高，當行業真正回穩，平保將有估值修復的空間。 繼人行及銀保監後，中証監也撐內房，並決定在股權融資方面調整改善5項措施，即日起施行，包括恢復有地產業務的上市公司併購重組及配套融資，以及恢復其再融資等。這意味銀行貸款、債券發行及股權融資等三大資金鏈均重新恢復，這是在供給側方面，最強而有力的動作，重建內房商的資金流。 平保過去在內房的投資不少，也曾作出投資減值。因此平保對內房的敏感度頗高。平保今年首十個月旗下中國平安財產保險原保險合同保費收入達約2,456.02億元人民幣，按年增長11.3%。中國平安人壽保險原保保費收入近3,817.97億元，按年跌2.6%。平保第三季新業務價值復甦幅度低於預期，反映出第三季疫情及消費市場疲軟的影響，惟現時內地疫後復常有向好的政策趨向，有利推動明年新業務價值回復增長。 困擾平保的兩大因素，即內房危機及嚴格防疫，均有緩解跡象，預期市場對平保將迎來估值上的修復。股價過去1 個月累升40%，跑贏大市，反映動力強勁，短期仍有上升空間，建議HK$45.0吸納，上望HK$55.0，止蝕HK$40.0。 前收市價：HK$47.25 圖一：日線圖 資料來源：彭博 每曰財經評論 每日財經評論 2022年11月30日 www.EmperorCapital.com 3 企業、金融市場訊息  嗶哩嗶哩-W(09626)第三季度淨營業額總額達人民幣58億元，較2021年同期增加11%；淨虧損為人民幣17億元，較2021年同期收窄36%；日均活躍用户達90.3百萬，較2021年同期增加25%。月均活躍用户達332.6百萬，較2021年同期增加25%。平均每月付費用户達28.5百萬，較2021年同期增加19%。  阿里影業(01060)公佈，截至2022年9月30日止六個月，集團收入錄得約人民幣18.29億元，而過往期間收入錄得約人民幣13.58億元，同比提升35%。經調整EBITA扭虧為盈，錄得盈利約人民幣1.49億元，對比過往期間的虧損約人民幣0.05億元大幅增加約人民幣1.54億元。  寶尊電商(09991)第三季度營收同比降8.3%至17.41億元人民幣，歸屬股東淨虧損同比收窄42.3%至1.69億元人民幣。  中國防疫政策出現鬆動信號。國家衛健委官員表示老年人應儘快接種新冠疫苗，並強調要防止防控措施層層加碼。鄭州解除對主城區流動性管理，放鬆核酸檢測要求。  維珍妮(02199)公布，截至今年9月底止中期盈利3.13億元，按年增長23.08%，派中期息8.5仙。期內，收入46.13億元，按年升13.05%。  融創中國(01918)發盈利警告，根據與核數師討論及受限於完成審核工作，預期去年業績及核心業績將錄得虧損。原先該公司預期去年盈利及核心盈利分別按年下跌約85%及50%。 上日10大成交滬港通股份(南向資金凈流入29.64億) 代號 股票名稱 買入金額 (人民幣)入 賣出金額 (人民幣) 滬港通成交額 (人民幣) 600519 貴州茅台 2372百萬 980百萬 3352百萬 601318 中國平安 1018.8百萬 515.7百萬 1534.5百萬 600036 招商銀行 918.2百萬 496百萬 1414.2百萬 601888 中國中免 574.7百萬 498百萬 1072.7百萬 600048 保利發展 384.5百萬 624百萬 1008.5百萬 700 騰訊控股 1642.9百萬 827.5百萬 2470.4百萬 3690 美團－Ｗ 1463.5百萬 738.9百萬 2202.4百萬 2007 碧桂園 708.2百萬 695百萬 1403.2百萬 1398 工商銀行 353.4百萬 703.2百萬 1056.7百萬 6185 康希諾生物 390.7百萬 307.2百萬 697.9百萬 資料來源：彭博、港交所 上日10大成交深港通股份(南向資金凈流出10.63億) 代號 股票名稱 買入金額 (人民幣) 賣出金額 (人民幣) 滬港通成交額 (人民幣) 858:SZ 五糧液 910.9百萬 475.4百萬 1386.2百萬 2812:SZ 恩捷股份 364.5百萬 913百萬 1277.5百萬 300750 寧德時代 649.6百萬 532.4百萬 1182百萬 300760 邁瑞醫療 624.1百萬 331百萬 955.1百萬 568:SZ 瀘州老窖 374.8百萬 563.1百萬 937.9百萬 2800 盈富基金 46.5百萬 3449.2百萬 3495.7百萬 3690 美團－Ｗ 993百萬 508.9百萬 1501.9百萬 2828 恒生中國企業 28.1百萬 1410.1百萬 1438.1百萬 700 騰訊控股 740.7百萬 644.7百萬 1385.4百萬 2007 碧桂園 393百萬 341.2百萬 734.2百萬 資料來源：彭博、港交所 上日10大成交最活躍 代號 股票名稱 收市價 變幅 %) 變幅(%) 成交額 2800 盈富基金 18.32 5.17% 111.00億 3690 美團－Ｗ 155.4 11.48% 102.42億 700 騰訊控股 285.8 5.85% 92.88億 9988 阿里巴巴－ＳＷ 78.75 9.07% 72.34億 2828 恒生中國企業 63.08 5.95% 71.49億 2318 中國平安 47.25 12.90% 44.19億 2007 碧桂園 3.05 4.45% 29.06億 9618 京東集團－ＳＷ 210.8 10.89% 27.61億 1299 友邦保險 76.2 5.39% 24.88億 388 香港交易所 300 7.53% 23.87億 資料來源：彭博 上日5大升幅及跌幅股份 代號 股票名稱 收市價 變動率(% 成交額 6111 大發地產 0.169 64.08% 1.11千萬 8557 高門集團 0.72 60.00% 41.45萬 8168 寶積資本 0.212 51.43% 4.25百萬 2019 德信中國 1 36.99% 2.57億 6611 三巽集團 0.26 36.84% 4.61百萬 8003 世大控股 0.48 -36.84% 10.81萬 1281 鑫達投資控股 0.076 -24.75% 10.52萬 802 中國錢包 0.142 -21.55% 20.55萬 1159 星光文化 0.31 -21.52% 2.19萬 8431 浩柏國際 0.026 -21.21% 3.67萬 資料來源：彭博 每曰財經評論 每日財經評論 2022年11月30日 www.EmperorCapi