良信股份：房地产新政带动地产业务触底反弹，新能源爆发打造新增长极

良信股份：房地产新政带动地产业务触底反弹，新能源爆发打造新增长极【中信建投新能源】我们于11月17日发布良信股份推荐报告，基于公司的新能源和地产基本面情况，近期对公司进行重点推荐。今日地产政策三箭齐发，公司强势业务线修复在即，新能源年底亦进入发货旺季，明年也将受益于储能，风光基本面持续爆发。1、证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，允许上市房企非公开方式再融资，推动REITs盘活房企存量资产作用，积极发挥私募股权投资基金作用。新政涉及多层融资体系并探索新的发展模式，预计房地产行业利空出尽。2、在地产行业，良信股份绑定万科、碧桂园等优质房地产企业，在2B市场的市占率超15%，在Top50的房企客户市占率达20%-30%，我们判断公司地产业务利空出尽，迎来触底反弹，预计22-23年地产行业营收分别为12、11亿元。3、新能源行业持续爆发，打造公司新增长极。根据我们测算，储能单GW价值量约为1500-1800万，光伏约为1300万-1500万，风电约为1000万。公司是新能源产业链国产替代的最大受益方，目前市占率接近20%，将充分受益于行业爆发，预计22-23年新能源行业营收分别为11、18亿元。4、工业建筑、电力电网将保持稳定增长态势，工业建筑增速与新能源行业资本开支密切相关，锂电、硅料细分行业占据领先位置。电力电网行业将继续加大投入，国产替代加速进行。5、投资建议：房产新政带动地产业务回暖向好，新能源持续爆提升业绩弹性空间，预计22-23年公司业绩分别为4.74、6.23亿元，对应当前PE估值33、25倍，持续看好。