轻工行业周报：政策落地释放竣工空间，家居需求有望得到支撑

本周轻工行业报告主要关注家居和造纸行业。政策放松趋势将持续，家居需求有望得到支撑。家居龙头成长性突出，大宗业务在竣工改善下展现明显成效，后续有望维持边际向好。家居行业底部信号明确，未来行业基本面将持续改善，头部企业估值吸引力凸显。造纸行业提价落地和供应缓解有望实现盈利改善，看好龙头后续业绩弹性释放。废纸系和浆纸系价格开始松动下行，看好文化纸盈利持续改善。特种纸短期来看，浆价高企支撑特种纸提价，中长期来看，特种纸下游需求持续扩张，竞争格局良好，头部企业持续进行产能建设，布局自给浆，未来成长性显著。包装行业盈利修复确定性强，纸包装行业有望实现扩张，塑料包装市场规模稳定增长，奶酪棒包装具备较强技术壁垒，投资价值凸显。金属包装方面，饮料酒水为金属包装主要下游应用，啤酒罐化率不断提升，持续贡献增量需求。原材料方面，废黄板纸价格带动包装纸价格快速下行，镀锡板卷、铝活跃合约期货结算价自高位下行，纸及金属包装盈利持续改善。建议关注家居行业龙头欧派家居、顾家家居、喜临门、索菲亚、志邦家居及金牌厨柜，造纸行业龙头太阳纸业、岳阳林纸，特种纸龙头仙鹤股份，以及包装行业龙头。

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