司机:EMEA 2022年第三季度合并和置于聚光灯下并购的趋势2022 内容前言:慢下来03040508121620242832364044前景:EMEA热表摘要:经济增长开始材料示弱英国&爱尔兰达奇法国北欧国家意大利伊比利亚比荷卢经济联盟中东欧和看到土耳其,中东和非洲关于这个报告 前言:慢下来从今年年初的几个月可以清楚地看出，2022 年对于全球并购市场来说，这将是不方便的，包括欧洲、中东和非洲地区，一直被自己独特的一套挑战。在这一年中，这些系统性风险建立起来，这在第三季度的反映比以往任何时候都多2022年一季度。通货膨胀持续所有这一切都加剧了已经几十年的事情——高通胀和进一步复杂化的交易。即使是能够增加收入的公司在这种环境下，对随着成本以不同的速度上升，他们的利润率各种商品。通货膨胀现在开始嵌入在服务业，如服务业生产者价格指数所示（SPPI）。这可能是一个问题，因为许多服务价格，如运输成本，往往增长非常缓慢一旦通货膨胀开始，它可能会被证明是更具粘性的在这段。即使冬季临近，COVID 也感觉像遥远的记忆和注意力现在转向了欧洲的俄罗斯长达数月的能源安全入侵乌克兰，破坏了液化天然气供应到该地区。有人期望一些各国可能在本季度最后一个季度面临轮流停电年和下一年的开始。在德国，已经有一些制造公司因以下原因停产创纪录的高能源价格。欧洲在货币紧缩方面落后于美国周期，但已经开始提高利率。欧洲央行（ECB）将利率上调在 2022 年 9 月的会议上史无前例地达到 75 个基点，继 7 月加息 50 个基点之后，将基线置于的1.25%。这不可避免地拖累了增长，交易融资成本增加，并购受挫整体活动。直到积极的结果得到解决乌克兰，能源供应改善，供应链重新获得更大的弹性，并最终实现价格增长开始降温，预计交易步伐会放缓。总体来看,前三个季度的看到8279年交易总额€8449亿,同比下降14%交易量和下降16%在交易价值。3 前景:热表基于潜在公司出售EMEA热表最近几个月的一个突出主题是占主导地位能源交易涉及EMEA并购价值。然而，TMT继续在交易量赌注中占据至高无上的地位，看起来虽然这种情况会持续下去。合并市场出版的“公司”出售故事“在第二季度和第三季度显示该行业继续在交易方面处于领先地位，英国和预计爱尔兰的行动。台湾海陆运输公司工业和化学物质消费者1777281553156332659378342660191515835151817121162566732216221914131781935262015181787137191831933241612201171447186372838321523208126685639226140143619211380547041525324524318910197业务服务制药、医疗和生物技术金融服务能源、矿产和公用事业休闲这个市场有177个TMT交易故事，而中东欧和SEE和土耳其，中东和非洲也不甘落后各 144 和 126。总共有805个故事相关该行业的资产即将上市，占所有交易的27%各部门报告。145同样，这三个地理市场占据了大多数所有待售故事。有557份关于在英国和爱尔兰参加销售活动的公司，其次是土耳其、中东和非洲的515人，以及510人的土耳其、中东和非洲中东欧和看到的。3运输建设812196697279工业和化学品（I&C）和消费行业是一个在第二和第三的位置上远远落后于TMT。有470份I&C报告和415份与消费者有关的报告可能在不太远的地方进行交易的公司前途。技术和消费者尤其敏感对于最近的宏观发展，前者在估值方面后者在收入增长方面。收单方可能会寻求抓住机会在未来几个月。房地产7211344157冷温暖的热农业216733注:图表是基于智能热量追踪的公司出售的案例2022年4月1日之间的各自的区域2022年9月30日。捕获的机会根据主要地理和行业潜在的目标公司。国防5311111总计557344180275263224130510515 2,9984 摘要:开始增长材料示弱到2022年，主要股票指数将出现下滑。最初，这是市盈率的重置，由于风险资产估值超越自我2021. 然而，最近，公司收益也有随着通货膨胀侵蚀经济需求，开始压缩。保护能源EMEA并购活动,能源，采矿和公用事业（EMU）有一个特殊的季度，按价值计算，尽管甚至没有突破，但按价值计算按体积衡量的前五名。有价值690亿欧元EMU并购，远远领先于典型的TMT行业。欧洲、中东和非洲地区第三季度十大交易中不少于五笔该地区属于欧洲货币联盟部门，完全是能源和化石燃油相关的戏剧。2019 - 2022年第三季度3,5003,0002,5002,0001,5001,00050040035030025020015010050这寒蝉效应清晰可见在并购数据。交易数量和价值在第三季度大幅下降。的总数交易下降了36%与去年同期相比,2036年。跟踪在一个聚合值几乎相同的35%的税率€2444亿。这些公司一直享有创纪录的利润。的价格特别是天然气自开始以来上涨了1000%以上由于俄罗斯的供应限制，2021 年。这令人眼花缭乱变化率已经看到政府介入价格上限帮助人们管理他们的账单。能源公司有成捆的闲钱，并正在充分利用这一点进行以前可能进行的收购的期限遥不可及。然而，这并不全是好消息。最大的动车组本季度的交易见证了德国最大的进口商Uniper。天然气，在公司受到来自俄罗斯的天然气流量大幅减少的挤压。从角度来看，这是看到的最低数量和价值两年。目前，这徘徊在上方大流行前的水平，但如果目前的下降速度在未来几个月内，在可能的经济衰退中持续存在，那么并购市场的表现将明显逊于并购市场最近的历史平均水平。00Q1第三季度第四季度Q1 Q2第三第四季度Q1第三季度第四季度Q1 Q2第三季2019202020212022交易量交易金额€(bn)来源:《5 TMT依然坚定EMEA行业价值我2022年第三季度TMT行业的并购一直是稳定表现的最近，它继续保持领先于大多数其他行业。然而，即使是这个领跑者也未能幸免欧洲、中东和非洲地区交易市场更广泛的疲软。价值下降同比增长30%，达到508亿欧元，仅次于EMU。€(m)能源、矿产和公用事业台湾海陆运输公司消费者工业和化学物质休闲69,03050,80439,60438,8089,654按数量计算，没有其他行业出现更大的相对降幅在活动中，44%下滑至469笔交易，甚至大于消费者看到的（-41%），这是众所周知的敏感随着钱包的收紧和自由裁量权，通货膨胀支出得到控制。即便如此，TMT仍继续引领潮流。有469笔交易。其中最大的一次是出售51%的股份。在德国电信的铁塔资产中。这些塔科优惠一段时间以来一直是欧洲的一个主要主题。拥有这个基础设施曾经是电信业的竞争优势公司，移动覆盖的质量至关重要卖点。然而，这些核心网络现在已经扩建和运营商正在填补空白点并进行升级到 5G。将这些塔楼分成独立的公司电信公司资产负债表上的现金和财务赞助商是渴望稳定收益率这些资产的提议。EMEA顶级行业我2022年第三季度交易数台湾海陆运输公司469346291184165工业和化学物质业务服务消费者制药、医疗和生物技术EMEA最高投标人的价值我2022年第三季度€(m)联合王国美国德国法国加拿大56,43243,82130,15329,4949,379EMEA投标人按体积我2022年第三季度交易数联合王国法国295230222164141美国德国瑞典6 体育活动骤降EMEA前十名宣布交易,2022年第三季度事实证明，私募股权在第三季度尤其疲软。交易价值暴跌68%，仅为465亿欧元。这标志着最低自大流行最低点以来，欧洲、中东和非洲的私募股权市场点2020 年第二季度，封锁使经济活动陷入困境在历史性刺激措施释放之前，颤抖停止了。是的也低于大流行前的季度水平，一个明显的表明该行业现在面临巨大压力。值得注意的是，成交量保持得更加强劲，同比增长47%。同比下降到558年的交易。投标人公司宣布日期目标公司部门供应商公司交易金额(€米)1218-Jul-22葛兰素史克公司(股东)Haleon plc(54.5%的股份)unip SE(92.78%的股份)消费者葛兰素史克公司30,49022-Jul-22德国政府能源、矿产和公用事业13,9573414-Jul-22布鲁克菲尔德资产管理公司;德国电信股份公司（GD Towers）布鲁克菲尔德基础设施合作伙伴石油醚;DigitalBridge集团有限公司台湾海陆运输公司德意志电信大众汽车(Volkswagen AG)10,70010,099(51%的股份)这是因为这是最大的交易受到金融状况广泛收紧的阻碍。这些交易依赖于流动性债务资本市场利用他们的交易，投资者开始谨慎行事配置杠杆贷款和高收益债券。较小到目前为止，交易受这种紧缩的影响较小，是由资本充足的直接贷款的坚实基础支持愿意继续部署高级的基金贷款收购。18-Sep-22欧洲保时捷汽车控股Dr. Ing. h.c. F. Porsche AG （25% 股份） Industrials &化学物质5619-Jul-22法国政府法国电力有限公司(16.29%的股份)能源、矿产和公用事业9,6588,71829-Sep-22摩羯座能源公司条规钻探有限合伙(100%的股份)能源、矿业集团有限公司条规;和公用事业Mubadala投资公司P.J.S.C.78929-Jul-22波兰语Koncern Naftowy奥S.A.(波兰奥S.A.)Polskie Gornictwo Naftowe我Gazownictwo S.A.(71.88%的股份)能源、矿产国库和公用事业8,3915,8704,8334,531波兰共和国25-Aug-22 OpenText公司微焦点国际公司(100%的股份)台湾海陆运输公司07-Sep-22 EIG全球能源合作伙伴雷普索尔S.A.(石油和天然气勘探和生产业务)(25%的股份)和公用事业能源、矿产雷普索尔S.A.1013-Jul-22统一软件公司。ironSource有限公司(100%的股份)台湾海陆运输公司7 英国&爱尔兰 EMEA的交易金额将趋于平缓大并购市场国际货币基金组织（IMF）预测GDP增长2022 年英国为 3.6%，略高于全球3.2%，是G7中表现最好的。然而，一个2023年将大幅放缓，几乎持平预计扩张0.3%，近一半的组织此前7月份预测为0.5%。这将看到英国落后于欧洲明年0.5%的预期增长率。这自政府在9月宣布了其小型预算，英镑兑美元跌至历史低点。我们收购的兴趣是不满的撇开这些货币困境不谈，英国和爱尔兰仍然是欧洲、中东和非洲地区最大的并购市场，尽管交易价值巨大过去一年的停滞不前。英国我并购活动,2019 - 2022年第三季度800700600500400300200100014012010080在第三季度,交易总额为€652亿,同比下降了23%,和保持在一个650亿- 700亿€€范围在过去12个月,自呈下降趋势在2020年第四季度达到顶峰。成交量下降36%至396交易,大体一致在EMEA的宽松的活动。英格兰银行采取紧急措施购买政府债券将使飙升的收益率恢复更多可持续水平并防止养老金爆炸工业，在过去十年中广泛使用杠杆衍生品对冲利率和通胀风险——在严重债券中适得其反的策略市场混乱。60美国竞标者一直对并购机会感兴趣，收购74家公司，但资金投入不多考虑到他们巨大的货币优势。英镑自 2021 年年中以来，兑美元一直呈下跌趋势美国收购方仅占46亿欧元的交易。相反法国以108亿欧元领先所有其他外国投资集团它的名字。欧元兑美元同样疲软因此，欧洲买家在英国的套利有限。假设英镑仍然摇摆不定，则确实存在可能性美国将成为主要的买方竞争者未来几个季度。40200Q1第三季度第四季度Q1 Q2第三第四季度Q1第三季度第四季度Q1 Q2第三季2019202020212022交易量交易金额€(bn)来源:《9 企业软件英国我部门的价值我2022年第三季度TMT是交易量最