本报告研究了有色、钢铁行业，重点关注了当前金融周期和库存周期的阶段，预计下一轮需求上行的启动将在2023Q3-2024Q2。报告建议在α端寻找确定性机会，如国防安全、资源安全、能源安全、能源基建、机械制造等。β端建议关注黄金和钼，预计23年供给增量有限，尤其23H1。铜价预计在23年中领先于库存周期及通胀周期触底，铝价预计在23H2供需格局有望好转。锂价预计在23H1下行，23H2重新进入平台期。建议关注博威合金、鼎胜新材、盛德鑫泰、抚顺特钢、久立特材、中信特钢、贵研铂业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、金钼股份、洛阳钼业、紫金矿业、神火股份、天山铝业、永兴材料、中矿资源等。
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