行业周报：防控政策优化，多下游复苏预期提振

机械设备 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 7 机械设备 2022年11月20日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《关注核工业国产替代及复苏预期下的顺周期投资机会—行业周报》-2022.11.13 《火电灵活性改造再迎政策利好，持续关注自主可控—行业周报》-2022.11.6 《工业母机自主可控重要性凸显，国产替代空间广阔—行业周报》-2022.10.30 防控政策优化，多下游复苏预期提振 ——行业周报 孟鹏飞（分析师） 熊亚威（分析师） mengpengfei@kysec.cn 证书编号：S0790522060001 xiongyawei@kysec.cn 证书编号：S0790522080004  防疫“二十条”优化，固投落地及开工率有望改善。 防疫政策优化，国内开工率指标有望回升。2022年11月11日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》公布进一步优化防控工作的二十条措施。“二十条”提到：（1）将对密切接触者的“7天集中隔离+3天居家健康监测”措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”；（2）不再判定密接的密接（即次密接）；（3）风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类；（4）将对高风险地区外溢人员的“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”；（5）取消入境航班熔断机制。 防控优化下，国内开工率指标有望回升；新能源车等下游需求强劲，固定资产投资额有望加速落地。自2022年2月起我国制造业固定资产投资额累计同比大幅增长。防疫政策优化后，2022年Q1固定资产投资额及H1的积压订单有望加速落地。 受益标的：埃斯顿、拓斯达、宇环数控、海天精工、欧科亿、中钨高新、汇川技术、禾川科技等。  “第二支箭”、“金融16条”释放政策利好，工程机械受益。 2022年11月8日交易协会提出“第二支箭”延期扩容，继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具；2022年11月11日央行和银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》十六条措施，助力维护房市长期平稳发展。2022年1-10月，我国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长8.7%，基建固定资产投资额同比向好，其中公共设施管理业投资增长12.7%。基建、房产迎来政策利好，上游工程机械及传统设备受益。 受益标的：恒立液压、浙江鼎力、三一重工等。  防控提振强化消费复苏预期，纺服餐饮设备迎来利好。 疫情防控优化强化消费复苏预期。 2022年9月，我国消费者信心指数出现反弹。预计随防控政策优化落实、隔离监测政策放宽，正常生产生活将逐渐恢复，消费者信心指数有望进一步改善。海外管控放宽后服装消费反弹明显。2020年疫情冲击下，欧美地区服装零售销售情况皆出现不同程度的下滑。2021年各国防疫放宽后，服装消费出现明显复苏。强需求预期或推动纺服、餐饮企业固定资产投资意愿。参考欧美国家，我们认为，“二十条”落地后将较大刺激纺服、餐饮等消费板块业绩复苏，企业扩产意愿加强，相关设备厂商受益。 受益标的：宏华数科，爱科科技，杰克股份，银都股份等。  风险提示：政策落地效果不及预期、经济复苏情况不及预期、海外供应链及新冠疫情反复风险。 -48%-36%-24%-12%0%12%2021-112022-032022-07机械设备沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 7 目 录 1、 防疫“二十条”优化，固投落地及开工率有望改善 ................................................................................................................. 3 2、 “第二支箭”、“金融16条”释放政策利好，工程机械受益 .................................................................................................... 4 3、 防控优化提振消费复苏预期，纺服餐饮设备迎来利好 ......................................................................................................... 4 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 5 图表目录 图1： 国内企业开工率指标有望回升 ........................................................................................................................................... 3 图2： 新能源车下游需求强劲 ....................................................................................................................................................... 3 图3： 固定资产投资额有望加速落地 ........................................................................................................................................... 3 图4： 2022年10月房地产投资销售处于低位............................................................................................................................. 4 图5： 房地产资金到位有望改善 ................................................................................................................................................... 4 图6： 2022年9月消费者信心指数出现反弹............................................................................................................................... 5 图7： 美国服装销售额在防疫放宽后迅速复苏............................................................................................................................ 5 图8： 欧盟服装销售额在防疫放宽后增长明显............................................................................................................................ 5 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 7 1、 防疫“二十条”优化，固投落地及开工率有望改善 2022年11月11日，国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》公布进一步优化防控工作的二十条措施。“二十条”提到，（1）将对密切接触者的“7天集中隔离+3天居家健康监测”措施调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”；（2）不再判定密接的密接（即次密接）；（3）风险区由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类；（4）将对高风险地区外溢人员的“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”；（5）取消入境航班熔断机制。 “二十条”要求，要坚定不移贯彻“动态清零”总方针，按照疫情要防住、经济要稳住、发展要安全的要求，高效统筹疫情防控和经济社会发展；最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。 防疫政策优化，国内开工率指标有望回升。9月以来，全国部分行业开工率指标呈现下滑趋势。预计随防疫政策的优化，产需两段需求将进一步回暖，Q4后两个月企业开工情况或比10月有所改善。 图1：国内企业开工率指标有望回升 数据来源：Wind、开源证券研究所 新能源车等下游需求强劲，固定资产投资额有望加速落地。2022年10月，我国新能源车产销量分别达76.2万辆和71.4万辆，同比增长87.6%和81.7%，需求端强劲。自2022年2月起我国制造业固定资产投资额累计同比大幅增长。防疫政策优化后，2022年Q1固定资产投资额及H1的积压订单有望加速落地。机器人、刀具、工业母机等板块有望受益。 图2：新能源车下游需求强劲 图3：固定资产投资额有望加速落地 数据来源：Wind、人民网、开源证券研究所 数据来源：Wind、开源证券研究所 20.040.060.080.02019/12019/22019/32019/42019/52019/62019/72019/82019/92019/102019/112019/122020/12020/22020/32020/42020/52020/62020/72020/82020/92020/102020/112020/122021/12021/22021/32021/42021/52021/62021/72021/82021/92021/102021/112021/122022/12022/22022/32022/42022/52022/62022/72022/82022/92022/10开工率:石油沥青装置开工率:汽车轮胎:半钢胎螺纹钢:主要钢厂开工率:全国0%100%200%300%400%0200,000400,000600,000800,0001,000,0002021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-09中国新能源车产量（台）产量同比（%）-60-40-2002040602017/022017/052017/082017/112018/032018/062018/092018/122019-042019-072019-102020/022020/052020/082020/112021-032021-062021-092021-122022-042022-07制造业固定投资累计同比(%)制造业固定投资累计同比（汽车,%）制造业固定投资累计同比（3C,%）制造业固定投资累计同比（电气,%） 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 7 2、 “第二支箭”、“金融16条”释放政策利好，工程机械受益 “第二支箭”延期扩容，民营企业债券融资环节。2022年11月8日，交易商协会官网公告，将继续推进并扩大民营企业债券融资支持工具（简称“第二支箭”），支持包括房地产企业在内的