交易驱动因素：美洲 2022 年第一季度
聚焦并购趋势2022协议驱动程序:美洲Q1 2022 前言:更谨慎开始诉讼03前景:美洲热表04摘要:市场仍然有弹性05加拿大08美国西部12美国中西部16美国南部20美国东北部24巴西28拉丁美洲和加勒比地区(除外的巴西)32关于这个报告36内容2 紧缩政策现在正在发挥作用，所有的目光都集中在美联储是否会设法冷却美国经济，压低螺旋式上升的价格，或超标并扼杀大流行后的复苏。前言:更谨慎开始诉讼近几个月来，美洲的交易一直在下降。2022 年第一季度的活动比上一季度有所下降，但考虑到所有因素，这几乎不是一个令人衰弱的下降。每年都有更明显的下降，但这也不能做一个公平的比较，因为2021年是世界大部分地区历史上最具爆炸性的并购年。考虑到这一点，最好将 2022 年第一季度视为在出色运行之后回归均值，而不是令人不安的下降，至少目前是这样。很难自信地预测接下来会发生什么。与 COVID 相关的最严重风险似乎已经变得更加易于管理，并融入美国的日常商业活动。央行的指导不太确定的是宏观经济形势如何发展。投资者的注意力现在似乎已经完全转向通胀以及美联储的干预对经济增长意味着什么。对 2022 年将加息多少次的估计各不相同。目前，交易撮合者仍然像大流行前几年一样活跃。在发生剧烈变化并且有充分理由不进行交易之前，随着大流行继续从视野中消失，并购应该保持其势头。3 来源:《前景:美洲热表热表基于潜在公司出售根据我们的前瞻性热点图，该图表说明了Mergermarket情报工具上“待售公司”故事的分布，广受欢迎的TMT是交易撮合者应该期望在美洲看到最多活动的行业。从7月初到7月底截至 2021 年 12 月，该情报工具记录了 628 篇关于 TMT 公司进入美洲市场的报道，占总数 2，630 篇报道的近四分之一。在TMT之后，尽管远远落后于领导者，但制药，医疗和生物技术（PMB）记录了第二多的“待售”故事，有363个（14%），紧随其后的是商业服务，有348个（13%）。美国在热度图表中占据主导地位。总的来说，美国四个次区域贡献了1，997个“待售”故事，占美洲总数的四分之三以上。前面提到的主导行业都表明美国的活动炙手可热，尤其是在东北部这个国家。其他市场也有潜力。在巴西和整个拉丁美洲和加勒比地区，出现了大量关于金融服务公司的“待售”故事，前者也是TMT活动的发源地。台湾海陆运输公司制药、医疗和生物技术商业服务 金融服务 工业和化学品 能源、采矿和公用事业消费者休闲交通房地产建设农业冷温暖的热相比之下,加拿大看起来冷淡。国防总计注:图表是基于智能热量Mergermarket 在 2021 年 10 月 1 日至 2022 年 3 月 31 日期间在相应地区跟踪的“待售公司”。根据潜在目标公司的主要地理位置和部门来捕捉机会。4加拿大美国西部美国中西部美国南部美国东北部巴西拉丁美洲和加勒比地区总计321544697161934562811775096115122363157836651023715348944284666695631822525279661942941941186440331222711523146462052112710101323974988111495976749724223112562984235325372121385302895376413361592,630 摘要:市场仍然有弹性美洲的交易活动在 2022 年第一季度有所放缓，延续了自 2021 年年中以来可观察到的趋势。今年第一季度的总交易额为5，450亿美元，比2021年第四季度下降16%，比去年同期下降整整25.2%。交易量也比 2021 年第四季度的数据下降了 5.8%，至 1，857 笔交易，比 2021 年第一季度减少了 27.5%。这些同比下降是惊人的。然而，疫情的经历使得很难进行同类比较，因为政府强制解除封锁以及随后释放被压抑的需求导致了交易活动前所未有的波动。谨慎行事基线增长仍然为正，即使它显示出放缓的迹象。4月，国际货币基金组织将其2022年全球增长预测下调0.8个百分点（主要是由于俄罗斯入侵乌克兰）至3.6%，预计2023年也是如此。相比之下，作为全球最大的并购市场，美国预计2022年经济将增长3.7%，仅比1月份公布的先前预测低0.3个百分点，这表明该国相对不受欧洲地缘政治危机的影响。这足以鼓励交易撮合者，同时采取适当的谨慎措施。投资者将必须明智地决定他们的资本如何以及在哪里运作。值得注意的是，增长型资产在股市上受到影响，由于持续的通货膨胀和货币紧缩，资金涌向实物资产，增长资产受到削弱。美洲并购活动,2019 - 2022年一季度3,0009008002,5007002,0006005001,5004001,00030020050010000Q1 Q2第三季度第四季度Q1 Q2第三第四季度Q1第三季度第四季度Q12019交易量2020交易金额(bn)美元20212022来源:《5缩小并采取适当的视角，交易活动实际上是尽管它曾经是健康的，至少在表面上，乐观的理由仍然存在。交易金额(bn)美元交易量 没有停止技术尽管动荡不安，TMT仍然是并购领域的领先者，这一趋势在疫情期间随着数字化和互联性的支出增加而得到巩固。该行业占宣布的所有交易的36%（669）第一季度在美洲，占该地区总交易价值的42%（2270亿美元）。这包括10大交易中的四笔，包括微软以750亿美元收购动视暴雪。这种持续的技术偏见继续有利于美国西部次区域，该地区仍然是美洲价值最高的交易市场，而且这种情况几乎没有迹象表明很快就会发生变化。私募市场似乎对最近的股票抛售基本上不为所动，这创造了买入机会，特别是对于专注于科技和现金充裕的金融赞助商。TMT在美国以外扮演的角色要小得多，在边境以南尤其如此。在拉丁美洲，金融服务和能源、采矿和公用事业（EMU）正在创造更多的交易价值。在能源方面，这是由巴西正在进行的私有化努力以及需求推动的。俄罗斯入侵乌克兰后的资产。欧洲迫切希望摆脱对俄罗斯天然气的依赖，俄罗斯天然气看好世界其他地方的天然气开发和基础设施。与此同时，金融服务继续受到金融科技的干扰，消费者在大流行期间被纯数字服务所吸引。6美洲最高领域的价值我2022年一季度美元(m)金融服务能源、矿产和公用事业62,25146,849美洲大部门我2022年一季度美洲最高竞拍者的价值我2022年一季度美洲最高的竞标者我2022年一季度交易数美国1,381加拿大102巴西76英国49日本37制药、医疗和生物技术38,930工业&化学物质49,947台湾海陆运输公司227,119交易数台湾海陆运输公司669制药、医疗和生物技术231工业和化学物质211业务服务181金融服务169美元(m)美国424,257加拿大42,283墨西哥19,717巴西12,853联合王国7,828 扫描地平线虽然美国和全球经济确实在增长，但鉴于美联储的量化紧缩政策，人们对未来18个月的轨迹的担忧正在上升。一些人认为，第一季度出现的收益率曲线反转预示着在不久的将来会出现衰退。这种观点假设当前的通货膨胀最终将通过侵蚀需求而通货紧缩。如果将加息添加到等式中，正如德意志银行在 4 月预测的那样，经济衰退最早可能在 2023 年下半年到来，理由是美联储的鹰派转向。对其他人来说，历史并不是一个准确的晴雨表，因为前所未有的刺激扭曲了信号，意味着我们现在正在按照不同的规则行事。如果 2022 年股市没有出现震荡性抛售，按照历史标准，今年有可能表现良好。然而，超越去年的表现几乎可以肯定是遥不可及的。美洲十大交易,宣布2022年一季度公布日期投标人公司目标公司部门供应商公司交易金额(美元)118-Jan-22微软公司动视暴雪公司(100%的股份)台湾海陆运输公司75,069231-Jan-22Vista Equity Partners Management， LLC;长青海岸资本Citrix Systems Inc .(100%的股份)台湾海陆运输公司16,61311-Jan-22IsatekBanco Nacional de Mexico， S.A.（消费者、小型企业和中间市场银行业务）（100%股权）金融服务花旗集团(Citigroup Inc .)16,0003429-Mar-22布鲁克菲尔德商业伙伴有限公司;长青海岸资本尼尔森控股(100%的股份)台湾海陆运输公司15,344524-Jan-22金合欢研究公司Kohl ' s Corp(100%的股份)消费者13,810628-Feb-22道明银行集团第一层国家公司(100%的股份)金融服务13,350710-Jan-22结伴互动软件交互软件公司。Zynga Inc .(100%的股份)台湾海陆运输公司12,222821-Mar-22伯克希尔哈撒韦公司。Alleghany公司(100%的股份)金融服务11,473928-Feb-22医疗房产信托公司。美国医疗保健信托公司(100%的股份)房地产11,2491018-Feb-22塞拉尼斯公司DuPont de Nemours（交通与材料部门）（100%股权）工业和化学物质杜邦·德·穆尔(aapl . o:行情)。11,0007 加拿大 基金会保持坚固的即使并购摊位进入2022年，加拿大经济将显示出相当大的实力。预计该国第一季度GDP年化增长率为4%，是美国的两倍多，远高于加拿大央行的预期。这反映在该国的股市上，今年到目前为止，股市处于绿色状态。追踪多伦多证券交易所上市的60家最大公司的标准普尔TSX 60指数在第一季度上涨了2.7%，而邻近的标准普尔500指数下跌了5.5%。这种出色的表现主要源于该指数对能源股的代表性较高，而美国指数的严重科技偏见，近几个月来，在通胀和货币紧缩担忧下，成长股遭到抛售，而大宗商品则因这些相同的情况而上涨。退潮然而，这种经济和股票市场表现目前并未反映在加拿大的并购活动中，该活动已经情况变得更糟，尤其是同比情况。第一季度，129笔交易的总交易额达到190亿美元。与去年同期相比，这些数字分别下降了47%和69%。9加拿大并购活动,2019 - 2022年一季度300702506050200401503010020501000第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 第二季度 第三季度 第四季度 第二季度 第四季度 第一季度 2019 2020 2021 2022交易体积交易金额(bn)美元来源:《值得注意的是，随着 COVID-19 的奥密克戎变种的传播和政府实施了新的限制。从这种背景下来看，第一季度的表现并不那么引人注目，而是一种趋势的延续，反映了北美乃至全球的放缓。交易金额(bn)美元交易量 14制药、医疗和生物技术14工业&化学物质1818tmt 34加拿大最高竞拍者我2022年一季度能源、矿产和公用事业加拿大顶尖的行业价值我2022年一季度美元(m)台湾海陆运输公司4,439金融服务1,377制药、医疗和生物技术1,155丰富的资源近几个月来，大宗商品上涨，提振了勘探公司和矿业公司的资产负债表，并为它们提供了交易所需的资金。第一季度宣布了总额为79亿美元的欧洲货币联盟交易，尽管这仍不到去年同期185亿美元的欧洲货币联盟并购的一半。这些EMU交易中最大的一笔也在宣布的所有行业的10大交易中名列前茅第一季度在加拿大。这使得Pembina Pipeline与私募股权巨头KKR建立了合资企业，他们合并了加拿大西部的天然气加工资产，这一安排价值很高36亿美元。第二大交易，也是在EMU领域，是力拓以27亿美元收购绿松石山，这为英澳矿业巨头提供了直接获得蒙古奥尤陶勒盖金铜矿所有权的渠道。剩余的16亿美元投资于欧洲货币联盟部门，分布在16个规模小得多的交易中。例如，第二大公司的价值为4.01亿美元，Vermilion Energy收购了Leucrotta Exploration，这是一家石油和天然气勘探和开发公司，在不列颠哥伦比亚省和阿尔伯塔省拥有土地。加拿大最高竞拍者的价值我2022年一
