防疫政策边际宽松，关注可选消费品类复苏
近日，国务院联防联控机制发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》，进一步优化调整疫情防控措施。其中，密接管理措施由“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”，并不再判定密接的密接（次密接）；区域管理方面，将区域风险等级由“高、中、低”三类调整为“高、低”两类，高风险外溢人员由“7天集中隔离”调整为“7天居家隔离”；入境管理方面，取消入境航班熔断机制，入境登机前48小时核酸调整为1次，入境人员“7天集中隔离+3天居家健康监测”调整为“5天集中隔离+3天居家隔离”；管理侧重方面，推进疫苗接种及治疗药物储备，医疗资源部署更加强调开放前的准备工作和开放后的治疗措施。防疫政策边际宽松，开放方向得到进一步验证，有望带动消费尤其是线下消费相关产业进一步复苏。
从近期数据看，双十一收官，整体数据平稳。今年双十一收官，综合电商平台增速趋缓，直播电商平台增长强劲。星图数据显示，今年双十一（10月24日20:00-11月11日23:59）包括天猫、京东、拼多多在内的综合电商平台总GMV为9340亿元，同比增长2.9%，增长趋缓；包括抖音、快手、点淘在内的直播电商平台总计GMV为1814亿元，同比增长146.1%，增长势头强劲。综合电商和直播电商累计GMV11154亿元，同比增长13.66%。
分行业看，建议继续重点关注化妆品及医美消费，另外关注服装的国内复苏和国际品牌去库存进展。
市场回顾 本周纺织服装行业上涨2.63%，轻工制造上涨3.95%，美容护理上涨0.36%，在申万31个一级行业中分别排第11、4、22名。指数方面，上证指数上涨0.54%，深证成指下跌0.43%。
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风险提示：宏观经济下行影响购买力、疫情发展超预期，政策风险
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