本报告是关于债市的复盘和思考。报告指出，历史上的债券熊市通常伴随着资金持续收紧和短端利率持续上行，但这并不意味着长端利率不会有阶段性下行的机会。报告提到，2017年5月下旬，整条利率曲线都几乎呈“一字型”，即期限利差几乎为零，但投资者仍然参与了一波熊市反弹行情。报告认为，在接下来数个交易日中，债市会迎来阶段性缓和，特别是长端利率会出现一波下行，但低点大概率不会低于2.63，除非降准降息意外出现。无论是否有降准降息，这一波利率下行对于绝大部分产品户而言，都是趁机减仓调结构的窗口。报告的作者是覃汉，他是广发证券的分析师。
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