帝奥微（688381）是一家专注于消费和汽车电子领域的模拟IC设计公司，产品覆盖信号链和电源管理两大领域。公司的接口产品市占率为亚洲第一，全球前十。我国模拟芯片自给率较低，2022年仅为14%，国产替代将进一步提速。公司有望凭借高性能产品提升市占率，实现盈利增长。汽车电子市场空间广阔，公司通过马达驱动、LED照明驱动、高精度运放等产品拓展汽车电子市场，已与比亚迪建立了合作关系。随着公司汽车电子产品的不断推出，公司有望进一步提升客户份额。公司有望受益于消费电子和智能LED照明传统领域回暖，以及成功进军汽车电子领域，持续突破新产品，并成功拓展国际知名客户。我们预计公司2022/2023/2024年营业收入分别为5.53/8.83/12.02亿元，实现归母净利润1.92/3.22/3.91亿元，EPS分别为0.76/1.28/1.55元，对应PE分别为52/31/26倍。基于2023年给予44倍PE，12个月内目标价：56元，给予“买入”评级。
