电子行业周报：模拟IC稳定成长，国产替代空间巨大

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2018年07月15日 电子 模拟IC稳定成长，国产替代空间巨大 矽力杰收入创新高，模拟IC产业增速稳定。本周四，模拟IC龙头矽力杰公布最新营收数据，上半年累计收入达1.56亿美元，同比增长19.07%，收入再创新高。同时，WSTS数据显示，2017年全球模拟芯片市场规模达531亿美元，2009~2017复合年均增长率为6.53%，预计2018年市场规模可达574亿美元，对应同比增速达8.12%，产业增速稳定。 下游应用与本轮半导体景气周期契合，需求强劲。模拟IC应用广泛，几乎所有电子产品都需要用到，不可或缺。从规模来看，模拟IC始终占半导体市场规模的15%左右，占比虽低，却非常稳定。从需求来看，模拟IC下游需求增量将主要来自于汽车电子、工业控制、物联网，与本轮半导体景气周期高度契合，确定性仅次于存储器，预计将充分受益于本轮景气周期。 产业逐渐向中国转移，国产替代空间巨大。从产业结构来看，中国模拟芯片市场占全球比重持续提高，2016年中国模拟IC销售额达到297亿美元，占全球比重达62%，区域聚集属性将带动上游发展；从产业属性来看，模拟IC下游应用高度分散，无法形成个别公司高度垄断的市场格局，Top 5市占率约为40%左右，大量细分赛道仍有突破机会；从市场空间来看，国内模拟IC市场仍以欧美企业为主，中国模拟芯片产量仅占全球10%左右，国产替代空间巨大。综合来看，模拟IC产业增速稳定、确定性高，看好圣邦股份等模拟IC板块优质标的。 本周行情回顾：本周申万电子指数上涨7.43%，跑赢沪深300指数3.64个百分点，在28个申万一级行业中涨幅排名第3。本周电子板块涨跌幅榜排名前五的个股分别是：天华超净（61.10%）、风华高科（36.23%）、全志科技（35.35%）、高德红外（22.50%）、科达利（20.17%）；涨跌幅榜最后五位个股分别是：盈方微（-20.15%）、金龙机电（-12.92%）、远望谷（-10.08%）、国民技术（-9.64%）、思创医惠（-7.95%）。 风险提示：行业景气度不及预期，国产替代进程不及预期。 增持（维持） 行业走势 作者 分析师 丁琼 执业证书编号：S0680513050001 邮箱：dingqiong@gszq.com 联系人 徐斌毅 邮箱：xubinyi@gszq.com 相关研究 1、《电子：存储行业持续高景气，看好国内存储产业发展》2018-07-01 2、《电子：8寸晶圆普遍涨价，景气度持续高涨》2018-06-24 3、《电子：贸易摩擦再起，进一步坚定自主可控决心》2018-06-18 2018年07月15日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 1. 本周行情回顾 ..................................................................................................................................................... 3 1.1 A股行情回顾 ............................................................................................................................................. 3 1.2 海外行情回顾 ............................................................................................................................................ 5 2. 行业动态 ........................................................................................................................................................... 6 2.1 半导体 ...................................................................................................................................................... 7 2.2 消费电子 ................................................................................................................................................... 8 2.3 汽车电子 ................................................................................................................................................... 9 2.4 物联网 .................................................................................................................................................... 10 2.5 OLED ....................................................................................................................................................... 10 3. 重要公告汇总 ................................................................................................................................................... 11 4. 风险提示 ......................................................................................................................................................... 13 图表目录 图表1：申万一级行业周涨跌幅 ............................................................................................................................... 3 图表2：申万一级行业年初至今涨跌幅 ..................................................................................................................... 3 图表3：电子行业指数相对沪深300表现 ................................................................................................................. 4 图表4：细分行业周涨跌幅 ...................................................................................................................................... 4 图表5：电子行业个股涨跌幅前十 ............................................................................................................................ 5 图表6：电子板块换手率前十 ................................................................................................................................... 5 图表7：电子板块PE后十（TTM，剔除负值）.......................................................................................................... 5 图表8：费城半导体指数相对表现 ............................................................................................................................ 6 图表9：台湾省电子行业指数相对表现 ..................................................................................................................... 6 图表10：台湾省电子细分指数周涨跌幅 ................................................................................................................... 6 图表11：台湾省电子细分指数年初至今涨跌幅 ......................................................................................................... 6 2018年07月15日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 1. 本周行情回顾 1.1 A股行情回顾 本周沪深300上涨3.79%，申万电子指数上涨7.43%，跑赢沪深300指数3.64个百分点，在28个申万一级行业中涨幅排名第3。 年初至今沪深300指数下跌13.35%，申万电子指数下跌19.37%，跑输沪深300指数6.01个百分点，在28个申万一级行业中涨幅排名第14。 电子行业子板块中被动器件涨幅最高，周涨幅达13.49%；集成电路涨幅最小，周涨幅为4.00%。 图表1：申万一级行业周涨跌幅 资料来源：Wind、国盛证券研究所 图表2：申万一级行业年初至今涨跌幅 资料来源：Wind、国盛证券研究所 0%1%2%3%4%5%6%7%8%9%10%休闲服务 医药生物 电子 建筑材料 化工 食品饮料 钢铁 有色金属